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信达金工FOF组合推荐更新

——今年以来实力稳定性FOF组合超额基准7.10%

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2023年11月5日

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证券研究报告[Table_Title]

信达金工FOF组合推荐更新

金工研究——今年以来实力稳定性FOF组合超额基准

[Table_ReportType]7.10%

金工专题报告

[Table_Author]

于明明金融工程与金融产品首席分析[Table_ReportDate]2023年11月5日

师

执业编号：S1500521070001

联系电话：+86[Table_Summary]

➢因子选基正当时。近几年来，随着基金发行速度的加快、新锐基金经理

邮箱：yumingming@

的不断涌现，可供选择的基金数量也大幅上升，单纯定性化地选择优秀

的基金经理较为困难。在此背景下，多因子选基模型提供了量化初筛优

秀基金的方案，将定性选基的认知定量化、系统化。在2022年3月，

钟晓天金融工程与金融产品分析师我们推出了基金多因子系列报告《偏股基金的多因子体系——如何评价

执业编号：S1500521070002基金调仓换股的“实力”？》，求索优异的基金因子。

联系电话：+86

邮箱：zhongxiaotian@➢行业与风格β轮动加速的行情下，基金经理的选股能力愈发重要。我们

构建了评价基金经理“行业内调仓换股能力”的实力因子，以期选出

较为勤奋、不断进行行业内个股比较、对持仓进行迭代进化的基金经

理。在实力因子基础上，我们构建了实力FOF组合。2014年至今

（2023年10月30日），信达金工实力FOF组合年化收益率15.34%,年

化超额基准偏股混合型基金指数5.62%，今年以来超额基准-1.41%。

➢我们提出了基金经理调仓换股实力稳定性因子，在分母端使用基金行

业内调仓换股收益标准差进行调整，一定程度上能避免选出那些行业

内调仓换股收益的来源是投资于高波动个股的激进行为而不是投资于

行业内真正具有持续性Alpha个股的基金经理。我们同样构建了实力稳