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24Q1基金持仓总结：板块进入低配区间，中期

集中度趋于分散，关注AI相关标的

证券研究报告

投资评级:看好(维持)核心观点

最近12月市场表现❖财报季进入尾声，市场风格向成长切换。本周计算机指数上涨5.78%，跑

赢沪深300指数4.57pct，在31个申万一级行业中涨幅排名第1，年初至今计

计算机沪深300算机涨幅排名第29。随着一季报的披露逐渐进入尾声，市场风格逐渐从防御

13%型的价值风格转向更加积极的成长风格。在此过程中，本周计算机指数也因微

2%软、谷歌等北美云大厂的资本支出（Capex）超预期、北京市发布的算力基础

-9%设施建设实施方案（2024-2027年）以及量子科技主题的发酵等因素取得了显

-20%著的涨幅。

-30%

-41%❖一季度板块边际减配，中期集中度趋于分散，基金重点配置AI板块标

的。目前计算机板块的基金重仓比例已经从2023Q1的6.99%降低至2024Q1

的4.29%，是自2022Q4以来首次回到低配区间，低配幅度达0.69pct。同时，

分析师杨烨相比2020-2022年，计算机板块投资集中度趋于分散。一方面新的科技产业趋

SAC证书编号：S0160522050001

yangye01@势带来部分存在认知差的公司成长边际加速，一方面弱复苏的背景带来“强者

恒强”逻辑下的资金虹吸效应，未来两极分化、机构持仓跟随“搬家”可能是行

情演绎的主旋律。基金计算机板块重仓持股中，金山办公、海康威视、科大讯

相关报告飞位列前三名，浪潮信息、中科曙光、大华股份和网宿科技为24Q1新进入前

1.《铁路设备更新政策提振产业需求，

十重仓。宝信软件、同花顺、恒生电子和深信服在Q1退出前十重仓；基金持

智能化赋能潜力可期》2024-04-21

仓市值变化：浪潮信息、网宿科技、中科星图为加仓市值前三名，海康威视、

2.《智能驾驶开启Robotaxi新篇章》

宝信软件、金山办公为减仓市值前三名。与AI板块相关的表达成为基金加仓

2024-04-15

的偏好方向，与此同时传统重仓的白马股减仓幅度较大；基金持股占流通股比

3.《会计信息化政策出台，电子凭证改

例变化：莱斯信息、永信至诚、网宿科技的基金持股占比提升最大，分别提升

革加速》2024-04-08

10.92、6.97、6.66pct；安恒信息、新点软件、普联软件的基金持股占比下降最

大，分别下降13.05、11.79、9.05pct。

❖风险提示：基金中报持仓数据有滞后性；基金持仓分析仅基于基金重仓股；

市场投资风格切换；小市值公司的相关数据容易受到单支基金的加减仓影响。

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