财务管理第5章 长期筹资方式.pptVIP

第五章长期筹资方式第三节债权性筹资一、发行债券发行债券是企业筹集资本的重要方式，我国非公司企业发行的债券称为企业债券。（一）发行债券的资格与条件1、资格－－根据“公司法”规定，以下有发行债券资格：（1）股份有限公司第五章长期筹资方式（2）国有独资公司（3）两个以上的国有企业（4）其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司2、发行条件－－发行债券均有具体规定，但一般条件：（1）发行债券的最高限额（2）公司自有资本最低限额（3）公司获利能力（4）利率水平第五章长期筹资方式（二）债券发行价格1、决定债券发行价格的因素：（1）债券面额（面额越大，发行价格越高）（2）规定的利率（利率越高，发行价格越高）（3）市场利率（是主要的参照系数）（4）债券期限（期限越长，风险越大，利息汇报率越高）第五章长期筹资方式2、债券发行价格的确定方法债券发行价格＝=xPVIFk,n+xPVIFAk,n实例请见书三种情况分析P153债券面额（1+市场利率）+Σt=1n债券利息(1+市场利率)nt债券面额债券利息回目录第五章长期筹资方式二、长期借款筹资（一）长期借款的种类1、按提供贷款的机构分：（1）政策性银行贷款（2）商业性银行贷款（3）其他金融机构贷款第五章长期筹资方式2、按有无抵押作担保分：（1）抵押贷款（2）信用贷款3、按贷款用途分：（1）基建贷款（2）更新改造贷款（3）科研开发和新产品试制贷款第五章长期筹资方式（二）银行借款的信用条件1、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请借款。2、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银行要收取一定的承诺费用。3、补偿性余额－－银行要求企业将借款的10～20%平均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。(如20%平均存款余额留存银行，借款利率10%，实际利率12.5%1000X10%/(1000-200）=12.5%)第五章长期筹资方式（三）长期借款的优缺点1、优点：（1）借款筹资速度快（手续简便）（2）借款成本较低（利息可在所得税列支）（3）借款弹性较大（借款、用款可与银行共同商议）2、缺点：（1）筹资风险较高（有固定的利息负担和期限）（2）限制条件较多（不能挪用）（3）筹资数量有限（不能一次借入大笔资金）回目录第五章长期筹资方式三、租赁筹资租赁是出租人以收取租金为条件，签订一个合同，在合同的期限内将资产租给承租人使用，因此实质上具有借贷属性。（一）租赁的种类1、营运租赁－－称为经营租赁或服务租赁，出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修和培训等服务性业务。营运租赁通常为短期租赁。第五章长期筹资方式2、融资租赁－－又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资金。***第五章长期筹资方式1.股权性筹资2.债权性筹资3.混合性筹资本章要点第五章长期筹资方式

第1节长期筹资概述一、长期筹资的意义二、长期筹资的动机三、长期筹资的原则四、长期筹资的渠道五、长期筹资的类型第五章长期筹资方式

一、长期筹资的意义1.长期筹资的概念企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。第五章长期筹资方式

二、长期筹资的动机