京沪高铁(601816)盈利能力继续修复，股东回报持续加强-240506-广发证券-13页.pdf

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[Table_Page]年报点评|铁路公路

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]增持

京沪高铁（601816.SH）公司评级

当前价格5.09元

盈利能力继续修复，股东回报持续加强合理价值7.00元

报告日期2024-05-06

[Table_Summary]

核心观点：

[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫京沪高铁发布2023年年报及2024年一季报。23年公司营收407亿

元/yoy+110%，归母净利润115亿元；1Q24公司实现营收101亿元，2%

05/2307/2309/2310/2312/2302/2404/24

-3%

归母净利润29.63亿元/yoy+33%。

-8%

⚫出行需求快速回升，23年全年业绩已与19年相当。出行需求快速修-12%

复之下，公司23年全年收入同比增长110%，毛利率、净利率同比大-17%

幅改善，但较19年同期仍低3pp、5pp。其中4Q23收入同比增长57-22%

京沪高铁沪深300

亿元至98亿元，带动归母净利润同比增长34亿元至26亿元。另外，

伴随路网协同效应持续显现，京福安徽公司23年全年亏损9.7亿元，

[Table_Author]

同比大幅减亏。分析师：许可

⚫2024年春运催化，1Q24业绩保持中高速增长。据央视网报道，24SAC执证号：S0260523120004

年春运全国铁路出行量同比增长39%，日均列车量为19年同期的0755

118.5%。在强劲的客流带动下，公司一季度营收同比增长1

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