伯特利(603596)一季度营收同比增长24%25，海外定点持续开拓-240506-国信证券-11页.pdf

伯特利（603596.SH）买入

一季度营收同比增长24%，海外定点持续开拓

核心观点公司研究·财报点评

公司24Q1营收同比增长24%，轻量化制动产品销量同比增长52%。2024年汽车·汽车零部件

第一季度，公司营收为18.6亿元，同比增长24%；实现归母净利润2.1证券分析师：唐旭霞

亿元，同比增长22%。其中智能电控产品销量92.2万套，同比增长28%；0755

tangxx@

盘式制动器销量68.5万套，同比增长13%；轻量化制动零部件销量278.5S0980519080002

万件，同比增长52%。机械转向产品销量73.9万套，同比增长54%。基础数据

24Q1期间费用率同比下降0.8pct。利润端，24Q1年公司实现销售毛利率投资评级买入(维持)

合理估值

20.75%，同比下滑-0.75%，归母净利率11.29%，同比-0.18%。其中公司24Q1收盘价57.53元

总市值/流通市值24925/24870百万元

销售/管理/研发/财务费用率分别1.02%/2.53%/5.97%/-0.65%，同比分别52周最高价/最低价97.86/47.11元

+0.02/-0.07/-0.23/-0.51pct，随公司收入规模提升，期间费用率显著下降。近3个月日均成交额413.33百万元

市场走势

拓展北美某新能源车企轻量化及德系合资车企平台项目EPB定点。公司

2024Q1新增定点项目总数106项。其中，线控制动新增定点22项，其

中新能源车型定点为21项；ADAS新增定点3项，其中新能源车型2项。

另外，公司获得北美某新能源车企轻量化项目定点，5年生命周期内预

计总销售收入约1.22亿美元，预计最高年度销售收入约3,146万美元；

获某德系合资车企平台项目EPB项目定点，8年项目生命周期内预计总

销售收入约6亿元人民币，预计最高年度销售收入约9600万元人民币。

赋能国内优质车企，定位全球化底盘供应商。伯特利是国内少数拥有自主

知识产权，能够批量生产电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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