财务报告分析：一个新框架（厦门大学，陈汉文）.ppt

财务报告分析:一个新框架 　 　　 如何进行？ 财务报表分析： 　　 　　　分析依据　——　　三张报表 　　　　分析方法　——　　财务比率分析 　　　　 　　　　常用比率　——　　资产负债率　　毛利率 　 应收帐款周转率…… 　　 　 传统财务报表分析局限 　　　—　会计报表无法表达非财务因素 　 　　　　——　报表是否真实影响分析准确性 　 　　　　——　企业战略及会计政策选择影响可比性 传统财务报表分析的扩展 　　 1、从企业活动到财务报表 辨认危险信号 操纵报表动机 1. 业绩考核 业绩考核的特点 操纵报表动机 业绩考核类型 外部考核 内部考核 操纵报表动机 业绩考核与报表操纵 报酬计划假说 短期行为 操纵报表动机 2、信贷资金获取 信贷资金的突出作用 操纵报表动机 获取信贷资金 借款成本假说 银行不良资产率 “审计风暴”--触目惊心的74亿元骗贷案(南海华光) 操纵报表动机 股票发行 会计利润与IPO和SEO 操纵报表动机 案例讨论 操纵报表动机 4、上市资格维护动机 操纵报表动机 ST或退市制度与报表粉饰的关系 报表粉饰的典型做法 操纵报表动机 5、税收策划动机 操纵报表动机 税收策划假说的例外原则 操纵报表动机 6. 政治利益 操纵报表动机 干部选拔与报表操纵 操纵报表动机 7、责任推卸 财务分析的前期工作 ——消除会计信息失真具体方法 ? 不良资产剔除法  关联交易剔除法 延伸运用:  异常利润剔除法 　　将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中剔除 现金流量分析法 　 子公司分析法 　 税项分析法 　欠税十分异常 　　 　　实际税负非常低 会计分析 审计报告分析法 报告类型 无保留意见审计报告 　　带解释段的无保留意见审计报告 保留意见审计报告 拒绝发表意见审计报告 无法表示意见审计报告 财务分析 比较分析方法 　　（１）按比较对象分类 　　　　　　趋势分析法－不同时期对比 　　　　　　横向比较法－与同行业企业或平均水平对比 　　　　　　差异分析法－实际执行结果与计划比较 　　（２）按比较内容分类 　　　　　结构分析法：同一报表各项目间依存关系对比分析 　　　　　财务比率分析法 净资产收益率 　　净收益 净资产（股东权益） 净资产收益率 净资产收益率 （所有者权益报酬率）　　　　　　 净资产收益率－案例 损益结构分析 资产管理能力分析 资产管理包括： 　　　　　　长期资产管理　　流动资金管理 （１）长期资产管理 资产周转率　= 　　　　　　 资产管理能力分析－案例 流动比率　= 　　　　　　 －案例 债务对权益比率 　　　（产权比率） －案例 评价可持续增长比率 可持续增长比率 －案例 综合案例分析 不良资产 　　剔除法 关联交易 　　　　剔除法 现金流量 　　分析法 异常利润 　　剔除法 审计报告 　　　分析法 税项分析 　　　法 　子公司分析 　　　法 盈利能力与成长性 产品策略 财务策略 经营管理 投资管理 融资管理 股利政策 经营业绩管理 营运资本与 固定资产管理 负债和权益 结构管理 股利管理 财务分析 可持续增长率 股利支付率 净资产收益率 销售净利率 资产周转率 财务杠杆 资产负债结构分析 资产管理能力分析 损益结构分析 财务比率及分析 净资产收益率= 例： 康柏公司及其竞争对手的资本收益率 27.5 24.2 10.2 11.0 资本收益率（调整后） 27.5 24.2 10.6 6.8 资本收益率 XXX2 XXX2 XXX2 XXX1 比率 DELL公司 苹果公司 康柏公司 净资产收益率分解 　　　　净利润 平均净资产（所有者权益） 净利润 平均总资产 （资产收益率） 平均总资产 　平均股东权益 　（杠杆比率） Ｘ 资产 股东权益 （财务杠杆） 销售收入 平均总资产 （资产周转率） 净利润 销售额 （销售净利率） Ｘ Ｘ = = = -- -- 0.4 0.6 投资收益 13