注意股票在盈利报告前的表现.pdf

责任编辑：刘雪杨 Email:liuxy@ 漫步华尔街 专栏 证券导刊 漫步华尔街专栏 由华尔街资深金融专 家刘虹俊先生担纲主 持。刘先生现仍在美 国华尔街从事资产管 理和投资银行业务， 刘先生希望通过本专 栏将其十几年华尔街 成功经验和独到见解 与读者共享。 注意股票在盈利报告前的表现 □ 刘虹俊(美国) 体股市和个股的表现往往预 投资人在此方面便没有比普通投资人拥 One(PLMO)为例，见图1，PLMO盈 整测未来，然而个股预测未来 有更多的优势。 利报告在12月17日出炉。 PLMO在04 的正确性近几年来越来越不 Reg FD也改变了过去个股在盈利 年12月前的六次季度报告中，每次都 正确。其中很重要的原因就是新的法 前的表现，即股市对盈利预测的正确性。 超出分析师预期，报告后股票大涨。股 律 Reg FD。在2000年的网络泡沫破 因为Reg FD之前， 公司往往将盈利的 票从9月底开始修正，到11月底放量盘 灭后，股市很多的内幕交易丑闻被揭 信息预先通知了机构投资人和分析师， 出新高，1点。然后小量盘整至2点，整 露出来，证券管理委员会为了避免将 因此盈利往往在盈利公布前就反映到股 个形成一个所谓的咖啡杯之线型。在盈 来不平等信息暴露再出现，通过了平 价中。在 Reg FD的严格执行下，股票 利出炉前三天的2点放量跳空上涨，然 等信息披露法规，称为 Reg FD。该 在盈利前的表现往往不能反映盈利的情 后二天放量继续上升3，4点。按以往经 法规规定，公司不得仅对分析师，机构 况。为了避免风险，投资人对股票在盈利 验，股票线型形成咖啡杯，特别完成杯 投资人披露内部信息,即必须同时向所 前的表现要特别小心。 底和手柄(本专栏曾经介绍过该线型分 有的投资人披露公司信息。这样,机构 以生产掌上计算机和手机的Palm析的方法，详细内容见，huntington- 证券导刊●周刊 69 证券导刊 专栏 漫步华尔街 责任编辑： 刘雪杨 Email:liuxy@ SECURITIES GUIDE )，往往预示另一波上升 该落袋为安。至少卖出部份股票。 行情的到来。到第4点，按一般线型 投资股票，不可避免遇到突发事件，如最近医药股ELN一天下降70%。如何 分析规 律来判 断，预期盈利报告 控制风险是关键，分散投资不同行业的股票，分析股票线型提早发现问题，设立 会出色带动上升。 获利和止损价位，明确股市大盘走向等等都会帮助投资人减少风险良好方法。 12月17日，PLMO报告公司05 图1- Palm One在盈利前的表现分析 年度二季度盈利，结果和分析师预 期相同，和前六季度远远超出预期 相比大为逊色，美林开始担心库存 积压。股票当日以二千万股的天量 下降22%。随后股票继续下降至二月 底的22美金，幅度为50%以上。如 何应对此风险？从线型上很难预见 灾难将临。但PLMO在盈利报告前的 八个交易日中，股价从35美金攀升 至45美金，幅度已经达28%。投资 人可以作出，优良盈利可能已经反 映在股价中，因此即使公司报告优 良盈利之后，股市可能会有获利回 吐现象，何况如果盈利不尽人意。从 风险和回报的比例来讲，投资人应 (资料来源BIGCHARTS) (上接68页） 花篮去医院看他。报摊李躺在病床上,上 接到金融一条街。一下车，一把更新 木秀于林，风必催之。竞争把周围 下插着管子苦不堪言说：“原以为做股票 更大的伞映入眼帘，上面写着：股民 和其他证券部的报贩逼上了绝境。一天 有风险，没想到办报摊也有风险，我发誓 之友报摊李。落款是：众股民 傍晚，一群不明身份的人，打着城管执 再不干了。”陈二粗说：“要干，不能打退 赠。面对夹道欢迎的