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研报客
2019 年05 月26 日 深度研究 固定收益研究
研究所
证券分析师: 靳毅 S0350517100001 当鸡蛋放在同一个篮子里
021jiny01@
——银行兴衰专题报告之三
投资要点:
华盛顿互惠银行是一家拥有百年历史的银行,在上世纪80 年代美国
利率自由化,银行业大变革时期脱颖而出,逐渐成为美国最重要的
相关报告
储蓄与贷款机构之一,然而这家银行却在2008 年次贷危机中倒闭。
《资本市场思考系列之四:城投何去何从?》
——2018-07-26
挤兑潮是导致华盛顿互银破产的导火索。挤兑潮背后还是华盛顿互
《金禾转债(128017.SZ )投资价值分析报告:
银糟糕的业绩情况,业绩表现较差的根源在于华盛顿互银长久以来
安赛蜜格局优化,三氯蔗糖投产,龙头地位巩
的无序扩张,对贷款重量不重质,而华盛顿互银的业务又集中于零
固》——2018-05-30
售贷款上,导致经济环境发生改变时大量的个人贷款无法收回,经
《资本市场思考之二:新资管时代的三大战
营能力严重下滑。
役》——2018-05-03
《从金融监管看流动性系列之二:货币基金扩
通过对华盛顿互银的分析,我们得到如下启示:(1 )不要把鸡蛋放
容与监管下流动性的变化》——2018-03-12
在一个篮子里:注意业务多元化、产品多元化、产品内部结构多元
《结构性通胀专题系列之一:CPI 的结构性分
化;(2 ))收购不只是为了规模的扩大:需考虑收购的战略意义、整
析框架及 2018 年 CPI 走势分析》——
合难度、估价合理性、银行自身的承担能力,并对标的方进行全面
2018-01-31
审查。
风险提示 宏观经济风险、企业经营风险。
证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分
证券研究报告
研报客
图表目录
图1:2000-2007 年美国联邦基金利率、抵押贷款固定利率9
图2:2000-2006 年美国房价情况10
图3:2000-2010 年美国银行不良贷款率(% )10
图4:2005-2007 年华盛顿银行的贷款损失准备(单位:百万美元)12
图5:华盛顿互银2003-2007 年净收入结构(单位:亿元)13
图6:富国银行2003-2007 年净收入结构(单位:亿元)13
表 1:华盛顿互银的名称变化4
表2:2007 年全球银行排名4
表3:华盛顿互银基本情况5
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