2019年检测市场分析报告.docx

正文目录 SGS：2002-2008 管理改善+运营杠杆带来显著利润弹性 ................................................5 2002-2008 年：收入快速增长，利润率显著提升......................................................5 2002 年 2 月更换 CEO，多项改革措施带来 SGS 利润率显著提升...........................8 2002-2008 年利润快速增长背后的管理举措 .............................................................9 SGS 增长：内生为主，外延为辅....................................................................................11 内生增长：聚焦重点领域，利润率全面提升 ...........................................................12 分产品线看：业务组合防御性较强，消费品板块增长显著..............................12 分地域看：全球网络扩张，亚太区成布局重点................................................21 外延战略：通过并购优质资产拓展地理和业务领域 ................................................22 华测检测：2018 年起管理改善，步入业绩收获期 ..........................................................24 国内唯一实现全产品线+全地域覆盖的民营检测公司 ..............................................24 华测 CEO 换届，管理效应显现...............................................................................25 图表目录 图表 1： 收入增长（亿元，%） ......................................................................................5 图表 2： 净利润增长（亿元，%）...................................................................................5 图表 3： 公司整体人均产值/亚太区人均产值（万元/人）................................................6 图表 4： 平均员工数及增速（万人，%）........................................................................6 图表 5： 各项成本占收入比重拆分（%）........................................................................6 图表 6： 经常性 EBIT 利润率（%）&经常性归母净利率（%） ......................................6 图表 7： 经营性现金流量净额/归母净利润（%） ............................................................7 图表 8： 资本开支/收入比重（%）..................................................................................7 图表 9： 经营性现金流 vs 投资性现金流 vs 分红（亿元人民币） ...................................7 图表 10： 分红比例（%） ...............................................................................................7 图表 11： 资产负债率（%）..........................................................................................