314. 2020年信用风险展望系列报告—宏观经济与债市篇.pdf

关于我们 东方金诚国际信用评估有限公司（“东方金诚”）是中国主要的信 用评级机构之一，获得了中国人民银行、中国证监会、国家发改委、中 国银保监会、交易商协会等债券市场全部监管部门和自律机构的认可， 可为境内外发行人在中国债券市场发行的所有债券品类开展评级，为境 内外投资人参与中国债券市场提供服务。 东方金诚成立于 2005 年，注册资本为 1.25 亿元人民币，控股股东 为中国东方资产管理股份有限公司。总部位于北京，在全国范围内建立 了以 20 多家分公司为载体的信用服务网络，还面向境外发行人与投资人 建立了国际服务团队。 东方金诚秉承“锐意创新、极致服务”的新锐理念，紧跟债券市场 创新步伐，响应投资人和发行人新需求，捕捉信用风险新变化，持续革 新评级技术和研究服务体系，为投资人和发行人提供专业、独立的信用 服务。 东方金诚以践行“中国评级梦”为己任，搭乘人民币和债券市场国 际化、“一带一路”国际合作的东风，开发适用于全球发行人的评级技 术体系，开展面向全球投资者的交流服务，推动“一带一路”、金砖国 家和亚洲信用评级合作，提升中国评级标准体系的国际竞争力。 编 委 会 编委会主任委员：金永授 编委会委员：金永授 裴永刚 刚 猛 程春曙 俞春江 徐承远 郭永刚       莫 琛 王 青 朱 林 张佳丽 高 路 苏 莉 张子范       吴婷婷 张博源 谢延松 主编：俞春江 撰稿： （按姓氏拼音排序） 边 沁 曹洋洋 曹源源 常 征 楚 芸 丛晓莉 杜梅一 范新悦 冯 琳 葛新景 谷建伟 郭妍芳 郭哲彪 何 冲 何 阳 贺 畅 侯艳华 贾秋慧 蒋玉琴 金炫杰 康 敏 劳梦妃 李柯莹 李 茜 李 倩 李晓娜 李 燕 刘将沄 刘伟岸 刘怡雯 龙 文 卢宏亮 鲁金飞 罗 修 马丽雅 梅 佳 任志娟 汪 晴 王佳丽 王璐璐 王 青 王 伟 王文华 谢 瑞 谢笑也 邢岳飞 熊晓梦依 杨伟彤 于丽峰 张晨曦 张 伟 张 岳 赵 迪 赵一统 赵怡畅 周丽君 责任编辑：李瑞雪 娄雪宁 崔 蕾 美编：何 星 序言 为更好地服务于发行人和投资人，秉承“锐意创新、极致服务”的 品牌理念，响应投资人和发行人新需求，东方金诚围绕“逆周期政策加 持下的 2020”主题，精编 2020 年信用风险展望报告，以飨读者。 报告聚焦市场关注的信用风险特征与趋势、不同行业的风险展望及 违约常态化下的信用风险管理等，为发行人和投资人捕捉信用风险新变 化，提供独立、专业信用服务。 报告由四个系列组成，按照研究主题，分别为：系列 1- 宏观与债市篇， 系列 2- 产业债篇，系列 3- 地方政府与公用事业篇，系列 4- 金融机构与 资产证券化篇等四册。 扫描封底二维码，关注东方金诚官方微信，可获取各册报告电子版。 东方金诚国际信用评估有限公司 总目录 系列1：宏观与债市篇 2020 年宏观经济展望 2020 年债券市场展望 2020 年大类资产配置展望 2020 年信用债违约回顾与展望 2020 年熊猫债市场展望 2020 年中资企业境外融资展望及策略建议 系列2：产业债篇 2020 年房地产行业信用风险回顾与展望 2020 年建筑行业信用风险回顾与展望 2020 年煤炭行业信用风险回顾与展望 2020 年钢铁行业信用风险展望 2020 年有色金属行业信用风险回顾与展望 2020 年汽车制造行业信用风险展望 2020 年工程机械行业信用风险展望 2020 年重型机械行业信用风险展望 2020 年炼油行业信用风险展望 2020 年化纤行业信用风险展望 2020 年零售行业信用风险回顾与展望 2020 年家用电器行业信用风险展望 2020 年出版行业信用风险回顾与展望 系列3：地方政府与公用事业篇 2020 年我国地方政府债券信用风险回顾与展望 2020 年城投行业信用风险展望 2020 年高速公路行业信用风险回顾与展望 2020 年机场行业信用风险回顾与展望 2020 年港口行业信用风险回顾与展望 2020 年火电行业信用风险回顾与展望 系列4：金融机构与资产证券化篇 2020 年商业银行信用风险回顾与展望 2020 年证券行业信用风险展望 2020 年人身险行业信用风险回顾与展望 2020 年债券担保机构信用风险展望 2020 年我国 RMBS 信用风险回顾与展望 2020 年我国汽车贷款 ABS 信用风险回顾与展望 2020 年我