川财证券--隔夜拆借利率创十年新低.pdf

隔夜拆借利率创十年新低 ——银行业周报 ❖❖ 川川财周观点 证券研究报告 财 中美贸易磋商重启后，市场风险偏好显著回升，央行转为关注风险防范。受外 所属部门 ।行业公司部 周 围流动性环境充裕、包商银行信用风险发酵影响，上周央行大幅向市场输入 报告类别 ।行业周报 观 流动性，使得本周在央行公开市场操作逆回购净回笼创5 个月新高的情况下， 点 所属行业 ।金融地产/金融 银行间流动性仍显著宽裕。R007 和DR007 利差一度转负，隔夜shibor 下探至 报告时间 ।2019/7/7 0.84%，达到2009 年以来新低。但我们预计，随着流动性分层问题逐步好转， 银行间流动性有望回到稳健水平。长期来看，中国货币政策有望在下半年进 分析师 入降息轨道，叠加利率市场化推进影响，预计贷款利率有望下行，压制整个板 块利润。但央行的防范风险措施和逆周期调控手段，使得银行板块整体资产 邓利军 证书编号：S1100517110001 质量可控。我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健，部分中小银行的差 021 异化竞争优势值得关注。主要原因一是中小银行的流动性存在边际改善可能； denglijun@ 二是中小银行存在对大型银行差异化竞争优势，有望在未来保持资产规模高 联系人 速增长的同时保持资产质量稳健。相关标的：宁波银行、江苏银行。 梁燕子 ❖ 市场表现 证书编号：S1100117090002 021 本周上证综指上涨 1.08%,川财金融地产指数上涨 2.73%，本周板块内涨幅前 liangyanzi@ 三的股票是南京银行、贵阳银行、吴江银行,涨幅分别为4.24%、3.82%、3.07%, 本周板块内跌幅前三的股票是宁波银行、紫金银行、浦发银行,跌幅分别为 1.90%、1.19%、0.94%。 ❖ 行业要闻 银保监会称，两年来，累计处置不良贷款超过4 万亿元，当前银行业不良贷 款率稳定在2%左右，拨备覆盖率超过175%。银行保险机构努力增加有效供给， 大力支持稳增长；上半年，新增人民币贷款9 万多亿元，保险业赔款和给付 支出达到6200 多亿元。目前金融业抵御风险的弹药是充足的，金融风险从发 川财研究所 散状态转为收敛，总体可控。非法集资的大案、要案正在有序处置。网贷机构 北京 西城区平安里西大街28 号 数量目前比2018 年年初下降57%。5 月末普惠小微企业贷款余额超过10 万亿 中海国际中心15 楼， 元，增速明显高于各项贷款增速。 （银保监会网站） 100034 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 ❖ 公司要闻 厦11 楼，200120 中国银行（601988）：中国银行收到中国银保监会《中国银保监会关于中国银 深圳 福田区福华一路6 号免税商