中泰证券--天齐锂业：短期业绩承压,不改龙头价值.pdf

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2020-07-11 发布于湖南
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[Table_Industry] 证券研究报告/公司点评 2019 年 08 月26 日天齐锂业（002466）/稀有金属短期业绩承压，不改龙头价值 [Table_Title] [Table_Finance] 评级：买入公司盈利预测及估值市场价格：23.30 指标 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 5470.04 6244.42 5695.74 6948.13 8875.36 分析师：谢鸿鹤增长率yoy% 40.09% 14.16% -8.79% 20.49% 27.74% 执业证书编号：S0740517080003 净利润 2153.02 2205.33 422.62 658.42 1196.20 电话：021 增长率yoy% 42.39% 2.43% -80.84% 47.75% 81.68% 每股收益（元） 1.885 1.931 0.370 0.577 1.047 Email：xiehh@ 每股现金流量 2.675 3.274 3.344 4.548 4.749 分析师：李翔净资产收益率 23.74% 21.76% 4.00% 5.86% 9.62% 电话：0755 P/E 12.75 12.44 64.93 41.68 22.94 PEG -0.39 -0.67 N/A N/A N/A Email：lixiang@ P/B 3.03 2.71 2.60 2.45 2.21 备注：基本状况投资要点总股本(百万股) 1142  【事件】：天齐锂业2019 年8 月22 日披露2019 年半年报，公司2019 年上流通股本(百万股) 1135 半年实现营业收入25.90 亿元，同比下降21.28%；实现归属于上市公司股东市价(元) 23.30 的净利润 1.93 亿元，较去年同期下降约 85.23%。从单季变化情况来看，Q2 市值(百万元) 26,608 实现营业收入12.53 亿元，同比下降22.7%，环比下降6.32%；实现归属于上流通市值(百万元) 26,478 市公司股东的净利润0.82 亿元，同比下降87.4%，环比下滑26.2%。公司预 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比计2019 年 1-9 月份归属净利润为2-2.5 亿元，同比下降88.16%-85.2%。