山西证券--太极股份：网络安全业务快速增长,政务云加速拓展.pdf

计算机 太极股份 （002368.SZ） 维持评级 报告原因：半年报点评 网络安全业务快速增长，政务云加速拓展 买入 2019 年8 月21 日 公司研究/点评报告 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2019 年半年度报告，上半年公司实现营业收入301,277 万元， 同比增长11.75%；归属于上市公司股东的净利润为2,148 万元，同比增长 7.06%，实现稳健增长。 事件点评  业绩实现稳健增长。2019 年上半年公司加强市场开拓力度，新签合同 总额大幅增加，签约总额超过 50 亿元，实现营业收入 30.13 亿元，同 比增长11.75% 。归属于上市公司股东的净利润为0.21 亿元，同比增长 7.06%，实现稳健增长。实现扣非净利润0.15 亿元，同比下降21.87% 。 市场数据：2019 年8 月20 日 当期非经常性损益中，与企业业务密切相关的政府补助为763.40 万元， 收盘价(元) ： 29.36 较上年同期 （3.6 万元）实现大幅增长。 年内最高/最低（元）： 40.58/22.03  分业务来看，网络安全业务实现快速增长，政务云业务加速拓展。上半 流通A 股/总股本（亿）： 4.05/4.14 年，网络安全领域实现收入6.79 亿元，同比增长46.71% 。在贸易战背 流通A 股市值（亿）： 119 景下，公司作为中国电科自主可控的总体单位，积极为各级政府部门和 总市值（亿）： 122 行业企业提供自主产品，梳理产业领先地位。子公司人大金仓上半年业 务发展迅速，营业收入较去年同期增长超过50% 。公司云服务业务实现 基础数据：2019 年6 月30 日 2.11 亿元，占营收比例达到7.02% 。继北京、海南、山西、海口、榆林 基本每股收益 0.05 等省市之后，2019 年 3 月，公司成功中标天津市政务云，政务云业务 摊薄每股收益： 0.05 再下一省，将助力天津市构建政务云运营和服务体系，为天津市各政府 每股净资产(元) ： 6.70 部门提供政务云服务。同时，公司持续深耕重点行业，承建国家和行业 净资产收益率（摊薄）： 0.84% 及重大平台，中国政务服务平台正式上线试运行。  毛利率整体提升，期间费率随业绩增长有所增加。上半年公司整体毛利 分析师：李欣谢 率达到23.49%，较去年同期提升4.67 个百分点，公司业务质量呈现较 执业证书编号：S0760518090003 明显改善。期间费率方面，上半年公司销售费用占营业收入比重为 电话：0351-8686797 3.05%，较去年同期 （1.54%）提升 1.51 个百分点，主要系市场拓展、 邮箱：lixinxie@ 销售人员增加所致；管理费用占营业收入比重为 18.34%，较去年同期