首创证券--房地产行业2019年4月统计局数据点评：投资增速持续走高,销售正增长,分化加剧.pdf

暂不评级 投资增速持续走高， 房地产行业证券研究报告 销售正增长，分化加剧 2019 年05 月16 日 ——2019 年4 月统计局数据点评 分析师 张炬华 投资要点 电话 010 邮箱 zhangjuhua@ 事件： 执业证书 S0110510120002 国家统计局发布2019 年 1-4 月份全国房地产开发投资 研究助理 邹 瑞 和销售情况。2019 年 4 月单月销售面积 1.23 亿平，同比增 电话 010 长 1.3%；销售金额 1.21 万亿元，同比增长 13.9%；开发投 邮箱 zourui@ 资金额 1.04 万亿元，同比增长 12%。 点评： 行业数据： 房地产行业 股票家数（家） 140 ➢ 新开工增速回升，18 年土地购置费较高导致投资增速持续 总市值（亿元） 24707.93 走高。2019 年 1-4 月全国房地产投资同比增长 11.9%， 流通市值（亿元） 21108.51 年初至今涨跌幅（%） 21.68% 增速较前 3 月上升 0.1 个百分点；4 月单月投资同比增 长 12%，较 3 月略降 0.01 个百分点。我们认为投资增速 行业走势图 持续走高的主要原因是新开工增速回升和18 年土地购置费 10.00% 较高且分期缴纳。2019 年 1-4 月全国新开工面积 5.86 5.00% 亿平米，同比增长 13.10%，增速环比增加 1.2 个百分 0.00% 点。考虑先行指标土地成交价款前 4 月增速同比下降 -5.00% 33.5%，土地购置面积同比下降 33.8%，我们预计土地购 -10.00% 置费增速亦将下行，我们预测下半年投资增速将缓慢回 -15.00% 落。 -20.00% ➢ 受贷款利率下降及市场预期回暖影响，单月销售持续正增 -25.00% -30.00% 长，但地区分化加剧。1-4 月的商品房销售面积同比下降 -35.00% 0.3%，较 1-3 月上升 0.6 个百分点；销售金额同比增加 5 7 9 1 1 3 0 0 0 1 0 0 8.1%，上升 2.4 个百分点。1-4 月销售持续走高，但地区 - - - - - - 8 8 8 8 9 9 1 1 1 1 1 1 分化加剧，其中受益于一二线回暖东部明显走高；而中西