浅析企业价值评估方法选择与运用.pdf

试论企业价值评估方法的 选择与运用 【摘要】要选择适合于目标企业价值评估的方法首先应 从不同的角度对方法进行比较分析以明确各种方法之间的差 异性本文从企业价值评估三种方法的前提条件、方法的适用 性和局限性对成本法、市场法、收益法进行比较分析 　　【关键词】企业价值；评估；研究 　　 　　企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体依据 其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力并充分考虑影 响企业获利能力的诸因素对企业整体公允市场价值进行综合 性评估企业价值评估方法有成本法收益法和市场法 　　 　　一、企业价值评估方法选择的原则 　　 　　（一）客观公正的原则 　　客观性原则要求在选择价值评估方法的时候应始终 站在客观的立场上坚持以客观事实为依据的科学态度尽量避 免用个人主观臆断来代替客观实际尽可能排除人为的主观因 素摆脱利益冲突的影响依据客观的资料数据进行科学的分析、 判断选择合理的方法公正性原则要求评估人员客观的阐明意 见不偏不倚的对待各利益主体客观、公正这一原则不仅具有 方法选择上的指导意义而且从评估人员素质的角度对方法选 择做了要求 　　（二）成本效率的原则 　　评估机构作为独立的经济主体之一也需要获取利润 以促进企业的生存、发展因而在评估方法选择时要考虑各种 评估方法耗用的物质资源、时间资源及人力资源在法律、规 范允许的范围内及满足委托企业评估要求的前提下力求提高 效率、节约成本只有如此才能形成委托企业和评估机构互动 发展的双赢模式更有利于评估机构增强自身实力提高服务水 平 2 　　（三）风险防范的原则 　　企业价值评估的风险可以界定为 “由于评估人员或 者机构在企业价值评估的过程中对目标企业的价值作了不当 或错误的意见而产生的风险”根据这一定义企业价值评估中 的风险可分为外部风险和内部风险外部风险是指评估机构的 外部因素客观上阻碍和干扰评估人员对被评估企业实施必要 的和正常的评估过程而产生的风险内部风险是指由于评估机 构的内部因素导致评估人员对拟评估企业的价值作了不当或 错误的意见而产生的风险显然企业价值评估方法的选择作为 价值评估中的一个环节可能会由于方法选择的不当带来评估 风险基于此在选择评估方法的时候要有强的风险防范意识综 合考虑各种因素分析可能产生的评估风险做出客观、合理的 价值评估方法选择 　　 　　二、企业价值评估方法运用的条件 　　 3 　　（一）运用成本法进行企业价值评估的条件 　　一是进行价值评估时目标企业的表外项目价值如管 理效率、自创商誉、销售网络等对企业整体价值的影响可以 忽略不计；二是资产负债表中单项资产的市场价值能够公允 客观反映所评估资产的价值；三是投资者购置一项资产所愿 意支付的价格不会超过具有相同用途所需的替代品所需的成 本 　　（二）选择收益法进行企业价值评估的条件 　　一是投资主体愿意支付的价格不应超过目标企业按 未来预期收益折算所得的现值；二是目标企业的未来收益能 够合理地预测企业未来收益的风险可以客观地进行估算也就 是说目标企业的未来收益和风险能合理的予以量化；三是被 评估企业应具持续的盈利能力 　　（三）采用市场法进行企业价值评估的条件 　　一是要有一个活跃的公开市场公开市场指的是有多 个交易主体自愿参与且他们之间能进行平等交易的市场这个 市场上的交易价格代表了交易资产的行情即可认为是市场的 4 公允价格；二是在这个市场上要有与评估对象相同或者相似 的参考企业或者交易案例；三是能够收集到与评估相关的信 息资料同时这些信息资料应具有代表性、合理性和有效性三、 企业价值评估方法的运用 　　 　　（一）成本法的运用 　　成本法是指在评估一个企业价值时把这个企业的全 部资产按评估时的现时重置资本扣减各项损耗来计算企业价 值的方法成本法评估企业价值实际上就是在资产清查和审计 的基础上将企业整体资产化整为零以单项资产的评估为起点 对各项有形资产、无形资产分别根据各自