金融学知识工程学作业.pdf

期货工具及其配置习题 1、设 2007 年 10 月 20 日小麦现货价格为 1980 元/ 吨，郑州商品交易所 2008 年 1 月小 麦期货合约报价为 2010 元。面粉加工厂两个月后需要 100 吨小麦，为了规避小麦价格上升 的风险， 面粉加工厂可以怎样进行套期保值？ （假设一单位小麦现货正好需要 1 单位小麦期 货进行套期保值，小麦期货合约规模为 10 吨）。假设 2007 年 12 月 20 日小麦现货价格变为 2020 元， 2008 年 1 月小麦期货价格变为 2040 元/ 吨。则 2007 年 10 月 20 日和 2007 年 12 月 20 日小麦基差分别为多少？套期保值后，面粉加工厂获得的小麦的有效买价为多少？ 2、活牛即期价格的月度标准差为 1.2 每分 / 磅，活牛期货合约价格的月度标准差为 1.4 每分 / 磅，期货价格与现货价格的相关系数为 0.7 ，现在是 10 月 15 日，一牛肉生产商在 11 月 15 日需购买 200000 磅的活牛。生产商想用 12 月份期货合约进行套期保值，每份期货合 约规模为 40000 磅，牛肉生产商需要采取何种套期保值策略。 3、假设 2007 年 10 月 20 日大连商品交易所大豆商品 08 年 1 月，3 月，5 月的期货合约 的期货价格分别为 4400，4520，4530 ，投机者预测大豆 08 年大豆期货价格应该大致在１月 和５月的中间位置，则其应该怎样投机？假设 11 月 20 日时，大豆商品 08 年 1 月，3 月， 5 月的期货合约的期货价格分别变为 4500，4580 ，4630，则投机者获利或亏损多少？ 参考答案 1、 买入 10 份 08 年 1 月的小麦期货合约来避险。 07 年 10 月 20 日的基差为 1980-2010=-30 元/吨 07 年 12 月 20 日的基差为 2020-2040=-20 元/吨 有效买价为： 2020- （2040-2010 ）=1990 元/ 吨。 S 1.2 2、 h 0.7 0.6 F 1.4 需保值现货的面值 200000 需要买进的期货合约数 h 0.6 3份 每份期货和约的面值 40000 3、 10 月 20 日：投机者卖出 2 份 08 年 3 月份的期货合约，买入一份 08 年 1 月份的期 货合约，买入一份 08 年 5 月份的期货合约。 11 月 20 日，由于投机者预测正确，其能够获利。获利为： （4520-4400 ）- （4580-4500 ） + （4630-4580 ）- （4530-4520 ）=80 。 期权工具及其配置习题 1、期权价格的主要影响因素有哪些？与期权价格呈何种关系？ 2、何谓欧式看跌看涨期权平价关系？ 3、6 个月后到期的欧式看涨期权的价格为 2 美元， 执行价格为 30 美元， 标的股票价格 为 29 美元，预期 2 个月和 5 个月后的股利均为 0.5 美元，无风险利率为 10%，利率期限结 构是平坦的。 6 个月后到期的执行价格为 30 美元的欧式看跌期权的价格为多少？