梧州期货油菜籽期货基础知识培训.ppt

梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 四、 交割区域 基准交割区域：江苏、安徽、江西、湖北、湖南等（车船板+仓单交割） 非基准交割区域：青海、内蒙（仓单交割） 贴水：内蒙260元/吨 非基准交割区域：四川等（车船板+仓单交割） 升水：100元/吨 省区 初选计价点 江苏 泰州、南京、南通、海安、靖江 安徽 巢湖、芜湖 江西 九江 湖北 武汉、荆州、洪湖、钟祥、老河口、公安、江陵、沙洋、黄冈 湖南 岳阳、常德 四川 彭山 省区 仓单交割 青海 西宁 内蒙 呼伦贝尔 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 五、风险控制：持仓限制——期货公司 期货公司在三个期间期货合约持仓统一规定如下： 说明：2011年菜籽表观消费量为1376万吨，平均到每个月份，每月为114万吨，将菜籽限仓量起点定为合约单边持仓10万手（100万吨），持仓规模基本上可以满足市场套期保值的需求。 某一期货合约市场单边持仓量（N） 期货公司该合约单边总持仓限仓比例（M） 菜籽 N≥10万手 M≤25％ N10万手 不限仓 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 五、风险控制：持仓限制——客户  非期货公司会员及客户最大单边持仓量（含跨期套利持仓） 一般月份 10000 交割月前一个月 上旬 中旬 下旬 2500 2000 1000 交割月份 500 套保角度：满足大型油厂避险需求。大型油厂一季收购量为10万吨左右，即10000手。 投机角度：1万手合约价值等于4.6亿元，按10%保证金算，约资金4600万，基本可以满足投机需求。 交易时段 限仓单位 交割月逐步减少持仓，便于市场风险逐步释放。按上中下旬分别为交割月限仓的5、4、2倍梯度限仓 套保角度：满足中型油厂（300吨/日）套保需求。1个月压榨产能9000吨，但较少满负荷，交割月限仓500手（900手的一半取整）。 车板交收时限。 按300吨/天发运速度计，5000吨相当于17天的发运量，加上验货、纠纷处理等时间，在次月20日内完成交收不宜超过5000吨。 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 五、风险控制：保证金规定 品种 一般月份 交割月前一个月 交割月份 上旬 中旬 下旬 菜籽 5% 5% 15% 25% 30% 说明： （1）利于近月活跃，利于期货功能发挥； （2）根据品种特性，在风险可控的情况下，考虑到投资者在菜籽、菜油和菜粕品种进行套期保值时便于熟悉和记忆，将菜籽、菜粕交割月前一个月保证金标准设定与菜油保持一致。 （3）从未来推出期权考虑，期权到期日一般为交割月前一个月上旬，其标的物保证金不宜提高。 （4）交割月份所有品种的期货合约交易保证金标准均为30％。菜籽期货执行这一标准。 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 六、菜籽、菜油、菜粕制度对比 期货合约对比 交割方式对比 交割标准对比 交割区域对比 相关费用对比 风控制度对比 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 期货合约对比 交易品种 油菜籽（简称“菜籽”） 菜籽粕（简称“菜粕”） 菜籽油（简称“菜油”） 交易单位 10吨/手 5吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 1元/吨 2元/吨 每日价格波动限制 不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所风险控制管理办法》相关规定 最低交易保证金 合约价值的5% 合约交割月份 7、8、9、11、1、3月 7、8、9、11、1、3、5月 7、9、11、1、3、5月 交易时间 每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）上午 9：00-11:30 下午 1：30-3：00 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 最后交割日 仓单交割：合约交割月份的第12个交易日 车板交割：合约交割月份的次月20日 合约交割月份的第12个交易日 交易代码 CZ CP RO 其他方面 略 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 交割方式对比 交易品种 交割方式 理由 菜籽 仓库仓单+车板交割 1、解决菜籽难保存的问题 2、增加可供交割量 3、减少逼仓风险 菜粕 仓库仓单+厂库仓单 1、解决菜粕新鲜度问题 2、沿海工厂能够实现全年加工 菜油 仓库仓单 菜油季节生产，不适宜采用厂库 梧州期货油菜籽期货基础知识培训 * 交割方式对比：三种交割方式 交割方式 特点 优点 缺点 使用条件 仓库仓单 货物经仓库验收合格后，交易所注册仓单。通过仓单进行交割 1、交割效率高 2、纠纷争议少 3、有利于套利 4、能质押融资 1、交割成本高 2、辐射区域窄 1、适宜长期储存 2、仓单生成容易 3、仓库资源丰富 厂库仓单 厂库提供履约担保后，交易所注册仓单，通过仓单进行交割 1、交割效率高 2、纠纷争议少 3、有利于套利 4、能质押融资 5、有利于风控 1、交割成本低 2、应用对象少 3、公平性问题 1、货物有保