第四章投资项目多方案的比较和选择.ppt

课后作业(zuòyè)： 1）第四章习题8-11（11题目(tímù)改错） 2）作业本第6讲课后练习、往届习题。 第二十三页，共37页。 4.3 独立(dúlì)方案的比较和选择——P40 4.3.1 单个独立(dúlì)方案选择 无约束条件的独立项目组——按Ch3方法即可！ 独立方案选择 有约束条件的独立项目组——独立方案的组合选择！ 4.3.2 独立方案的组合(zǔhé)选择 # 枚举法 # 贪心法 # 0-1整数规划法 通常为投资限额 第二十四页，共37页。 （1）枚举法/穷举法——互斥组合法 互斥组合法原理： ——列出独立方案所有可能的组合，每个组合形成一个组合方案（其现金流量为被组合方案现金流量的叠加）；由于是所有可能的组合，则最终的选择只可能是其中一种组合方案。因此，所有可能的组合方案形成互斥关系，可按互斥方案的比较方法确定(quèdìng)最优的组合方案；最优的组合方案即为独立方案的最佳选择。 互斥组合法步骤： ① 列出独立方案的所有可能组合，形成若干个新的互斥组合方案（其中包括“零方案”）；每个组合的现金流量为被组合的所有独立方案的现金流量的叠加。 ② 将所有的组合方案按初始投资额从小到大的顺序排列。 ③ 排除总投资额超过资源限额的组合方案。 ④ 对所剩的所有组合方案按互斥方案的比较方法确定(quèdìng)最优的组合方案；最优组合方案所包含的独立方案即为该组独立方案的最佳选择。 例见P41 【例4-9】 ? 互斥组合法：可保证得到已知条件下最优的项目(xiàngmù)（方案）组合！ 但当项目(xiàngmù)个数较多时，组合数过多，相当复杂！ 第二十五页，共37页。 （2）贪心法/内部收益率法/净现值率NPVR法 ——在求一个问题的最优解时，将这个问题肢解为一系列的局部性问题，以局部最优解代替全局最优解。 评价指标可选内部收益率或净现值率。 具体做法：排除净现值率小于0（或内部收益率小于基准收益率）的方案，按净现值率（或内部收益率）由大到小的顺序排列，首先(shǒuxiān)将资金分配给净现值率（或内部收益率）最大的项目，直至全部资金分完为止。 例见P42 【例4-10】 ? 净现值率NPVR：净现值与初始投资之比。 ? 净现值率法：是一种近似方法，不能保证在所有(suǒyǒu)情况下得出正确的结论—— 资金不能被充分利用！ VS 互斥组合法 第二十六页，共37页。 （3）0-1整数规划(guīhuà)法 整数规划(guīhuà)数学模型+计算机?求解！ 【了解(liǎojiě)】 例见P43 【例4-11】 第二十七页，共37页。 4.4 混合型方案(fāng àn)的选择——P43 4.4.1 在一组独立(dúlì)多方案中，每个独立(dúlì)方案下又有若干个互斥方案的情形 ——采用(cǎiyòng)互斥组合法进行比选。 设有s个独立方案，每个独立方案下又有　　　个互斥方案，可形成的互斥组合数N按式（4-4）计算： （4-4） 式中： ——第j个独立方案所包括的互斥项目数。 形成互斥组合后，即可按互斥方案的比较方法确定最优方案组合。 例见P43 【例4-12】 第二十八页，共37页。 4.4.2 在一组互斥多方案中，每个互斥方案下又有若干个独立(dúlì)方案的情形 ——采用(cǎiyòng)互斥组合法进行比选。 设有s个互斥方案，每个互斥方案下又有　　个独立方案，可形成的互斥组合(zǔhé)数N按式（4-5）计算： （4-5） 式中： ——第j个互斥方案所包括的独立项目数。 由于s个方案是互斥方案，最终的选择是s个方案各自组合的最优解者。 例见P44 【例4-13】 第二十九页，共37页。 1、对计算期不等长的方案比选，能够直接比大小的经济评价指标是 A 净现值 B 净现值率 C 净年值 D 内部收益率 正确答案：C 2、寿命(shòumìng)期不同的互斥方案的比选方法一般有 A 净年值法 B 研究期法 C 最小公倍数法 D 最小费用法 E 增额内部收益率法 正确答案：ABC 第三十页，共37页。 3、下列有关互斥项目方案经济比选的说法中，不正确(zhèngquè)的是 A 寿命期相同的方案，净现值大于或等于零且净现值最大的方案最优 B 用差额内部收益率法比较时，若差额内部收益率大于基准收益率，则投资额大的方案为优