铜精矿买卖合同的基本结构与价格体系.pptVIP

（七）计价金属及其价格（Payable metal & Price） 铜精矿的计价金属通常只有铜（Cu）、金（Au）和银（Ag）三种元素（极少数铜精矿铂（Pt）、钯（Pd）含量较高时，卖方也会要求计价，买方接受与否要看自己的回收能力如何）。 学习文档 适用价格（Reference Price），也叫参考价格： 铜：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦金属 交易所（LME）A级铜（高纯阴极铜）结算价 （卖方价）。 金、银：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦 金银市场协会（LBMA）结算价，金为上下午 平均价。 也叫参考价格： 学习文档 （八）计价期（Quotational Period，简称QP） 通常有两种决定方式： 1、以装船月份为基础，或装船月当月，或装船月前、后若干个月，用M+或M-来表示。如：M-1、M+0、M+1…M+n。 （M：Month of shipment。 Month following month of shipment） 学习文档 2、以到港月为基础，用MAMA来表示。如MAMA（到港月）、1MAMA（到港月后第一个月）…nMAMA。（ MAMA：Month after the month of arrival). 由于LME每个月份的铜价不一样，有时是期货溢价（Contango，也叫远期升水），有时是现货溢价（Backwardation,也叫现货升水），溢价（升贴水）大时，不同月份的LME铜价相差会很大，因此，这也是一个与货物价格有关的十分重要的条款。 学习文档 对买方来说，理想的计价月是方便自然保值的月份，即该批铜精矿所对应的产品（阴极铜）的销售月，一般为货物到港后的1、2个月，即1MAMA或2MAMA，如果是M，远洋矿大约是M+2～M+3,近洋矿大约是M+1～M+2（月头装和月尾装相差很大）。 矿山合同计价期通常可以满足买方要求，可以固定为M+2或M+3或若干个MAMA，有的矿山甚至给买方QP选择权，即买方可以在约定的范围内一年选择一次Q/P。 学习文档 贸易商合同一般都要求卖方选择QP，且范 围很大，例如从M+0～M+5、M+1或M4等等，而且很多都要求逐批宣布，现货升水他就选M或M+1，远期升水他就选M+4或更长，相差大的 时候三个月的升贴水可达到100美元左右。一方面，贸易商吃定了升贴水，另一方面，混乱而不均匀、不确定的计价月给买方保值带来巨大困难，可惜很多中国企业对这一重要条款认识不足。 学习文档 （九）、支付率（Payable rate）或合同回收率（Contractual recovery rate） 由于工艺和技术上的原因，买方（冶炼厂）不可能百分之百的回收计价金属，而铜精矿的价格又是在LME铜价的基础上减去一个加工费，因此，通常卖方要补偿买方在回收率上的损失。所以，买方并不是百分之百地按计价金属量支付，而是按照买卖双方约定的计价金属支付率来支付货款。 学习文档 1、铜的支付率：有的用百分比来表示， 有的用扣减若干百分点来表示，有的二者并 用。如96.5%；扣减一个百分点（减1unit）；96.5%或者扣减一个百分点，以 低者为准……等等。 实际生产中，原料铜品位越低，回收率便越低，因此，合同回收率也是一样，铜品位越低，回收率也越低。以前的合同回收率，比较有代表性的是，铜品位低于25%或22%（视 冶炼厂接受能力而定）时，双方另行协商；铜品位为30%或以下时，付或扣减1个百 分点，以更低者为准（如铜品位等于30%时， 学习文档 扣减1个百分点是96.67%，实际付款以更低的96.65%为准；铜品位为26%时，扣减1个百分点是96.15%，实际付款以96.15%为准）；铜品位大于30%时，分为几个区间，例如30-35%，付96.7%；35-40%，付96.75%；大于40%，付97%。 近几年，由于市场供应严重不足，合同回收率也变得对买方越来越不利，尤其是贸易商合同，低品位矿也要求很高的回收率。 学习文档 随着技术进步，大多数冶炼厂实际回收率要高于合同回收率，在买矿条件对冶炼方如此不利的市场情况下，来自回收率的利润非常重要。