第五章投民资管理.ppt

;3)净现值指标的特征 净现值指标是一个折现的绝对量正指标，是进行投资项目评价的最重要的指标之一，在投资活动中被广泛使用。其优点是：考虑了每项现金流量发生的时间先后，充分体现了对货币时间价值的要求。缺点是：无法直接反映投资项目的实际收益水平。 只有净现值为正的投资方案才是可行的，且净现值越大越好，若净现值为负，则方案不可行。对于投资额相同互斥的几个方案，净现值为正且最大的方案为最优方案。;净现值（NPV）;（4）内含报酬率（IRR） 计算公式： 净现值与内含报酬率的差别： “净现值”不能揭示各个方案本身可以达到的实际报酬率是多少。 “内含报酬率”实际上反映了项目本身的真实报酬率。;（4）内含报酬率（IRR） 评价项目可行的必要条件： ◆内含报酬率大于或等于贴现率。（IRR≥i） 计算： ◆ A. 当经营期内各年现金净流量相等，且全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零时 ;;（5）贴现评价指标之间的关系 ① 净现值NPV，净现值率NPVR，现值指数PI和内含 报酬率IRR指标之间的数量关系： 当NPV＞0时,NPVR＞0,PI＞1,IRR＞i 当NPV＝0时,NPVR＝0,PI＝1,IRR＝i 当NPV＜0时,NPVR＜0,PI＜1,IRR＜i ② 影响因素： 建设期和经营期的长短 投资金额及方式 各年现金净流量;3.获利指数（IP）;;; 第二节 债券投资; ;基金投资;;; ;（二）债券的实际收益率; 债券投资的收益率; 二、债券投资风险; 三、债券的评级; 债券投资的优缺点;一、股票投资的特点 1．获利 2．控股 二、股票的价值 （一）股票估价模型 股票价值的评价是指对股票内在价值的估算。 ;1．股票价值的基本模型;股票的估价;（三）股票投资的收益率;三、股票投资的优缺点;第四节 证券投资组合;;（一）证券投资组合的风险;（一）证券投资组合的风险; ;;三、证券投资组合的策略与方法 （一）证券投资组合的策略 ※ 1．保守型策略 ※ 2．冒险型策略 ※ 3．适中型策略 （二）证券投资组合的方法 ※（1）投资组合的三分法 ※（2）按风险等级和报酬高低进行投资组合 ※（3）选择不同的行业、区域或市场的证券进行投资组合 ※选择不同期限的证券进行投资组合;本章结束;Thanks!