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证券研究报告
聚酯链维持偏弱运行
聚酯链维持偏弱运行
化工品价差整体上涨
能源化工首席证券分析师:陈淑娴,CFA
执业证书编号:S0600523020004
联系方式:chensx@
研究助理何亦桢
执业证书编号:S0600123050015
联系方式:heyzh@
2024年4月21日
投资要点
.【六大炼化公司涨跌幅】截至2024年04月19日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅:恒力石化(环比+5.86%)、桐昆股份(环比+4.59%)、荣盛石化(环比+1.89%)、恒逸石化(环比+1.46%)、东方盛虹(环比+0.58%)、新凤鸣(环比-0.20%)。近一月涨跌幅为恒力石化(环比+23.20%)、恒逸石化(环比+2.96%)、荣盛石化(环比+2.54%)、桐昆股份(环比+2.42%)、新凤鸣(环比-0.48%)、东方盛虹(环比-0.67%)。
.【国内外重点炼化项目价差跟踪】本周国内重点大炼化项目本周价差为2559.73元/吨,环比+173.02元/吨(环比+7.25%);国外重点大炼化项目本周价差为1197.66元/吨,环比+47.02元/吨(环比+4.09%),本周布伦特原油周均价为88.86美元/桶,环比-1.32美元/桶(环比-1.46%)。
.【聚酯板块】聚酯链价格整体下跌,下游对后市预期仍偏谨慎。PX方面,国内装置检修陆续兑现,开工率持续下行,PX价格上涨。PTA方面,新装置目前已稳定出料,市场供应明显提升,PTA价格下行。
MEG方面,乙二醇价格下跌。长丝方面,本周宿迁一套前期检修装置重启出丝,市场供应量增加,且周内长丝产销持续低位,供应端压力加大。需求端,下游织企对于后市预期偏弱,以消耗原丝库存为主,
在库存压力下,节前长丝企业或将维持出货模式。短纤和瓶片方面,涤纶短纤价格下跌,单吨亏损扩大;瓶片价格下跌,单吨亏损持平。
2
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投资要点
.【炼油板块】地缘局势扰动加大,国际油价整体走跌。以色列和伊朗的对抗使得原油市场波动加大,但整体上看,中东地缘局势略有缓和,同时叠加美国EIA原油库存增加,国际原油价格整体走跌。国内成品油:价格方面,本周汽油/柴油/航煤价格上涨。价差方面,本周汽油/柴油/航煤较原油价差升高。国外成品油:价格方面,本周新加坡汽油价格上涨、柴油/航煤价格下跌,美国航煤价格上涨、汽油/柴油价格下跌,欧洲汽油价格上涨、柴油/航煤价格下跌。价差方面,本周新加坡汽油价差上涨、柴油/航煤价差下跌,美国汽油/航煤价差上涨、柴油价差下跌,欧洲汽油价差上涨、柴油/航煤价差下跌。
.【化工板块】价格方面,本周光伏级EVA/聚乙烯/聚丙烯/苯乙烯/丙烯腈/MMA价格上涨,纯苯/PC/EO价格稳定,发泡级EVA价格下跌。价差方面,本周光伏级EVA/聚乙烯/聚丙烯/纯苯/苯乙烯/丙烯腈/PC/MMA/EO价差上升,发泡级EVA价差缩窄。
.【风险提示】1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端整体表现一般。3)地缘政治对油价出现大幅度的干扰。4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
;
;
目录
1.本周周报简报
2.大炼化指数及项目价差走势
3.聚酯板块
4.炼油板块
5.化工品板块
6.风险提示
4
4
目录
1.本周周报简报
?1.1.大炼化周报简报
?1.2.烯烃周报简报
5
5
63888315070..1.1.大炼化周报简报
6
3
8
8
8
3
1
5
0
7
0
.
.
大炼化行业跟踪简报
大炼化行业跟踪简报
6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表
公司名称
最新日期
近一周
近一月
近三月
近一年
年初至今
荣盛石化
2024/4/19
1.8
9%
2.5
4%
21.
98%
98%
-19.
-19.
56%
9.3
7%
7%
恒力石化
2024/4/19
5.8
6%
23.
20%
20%
32.
10%
-5.3
0%
22.
17%
17%
东方盛虹
2024/4/19
0.5
8%
-0.
7%
5.8
1%
-18.
-18.
20%
8.1
3%
恒逸石化
2024/4/19
1.4
6%
2.9
6%
5.3
0%
-19.
-19.
09%
3.4
2%
桐昆股份
2024/4/19
4.5
9%
2.4
2%
9.7
8%
8%
3.3
8%
-5.0
2%
新凤鸣
2024/4/19
-0.2
0%
-0.4
8%
12.
27%
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