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证券研究报告
固定收益专题报告
元年已至,迎风起航
低空经济行业可转债研究报告
2024年04月26日投资要点
顶层设计逐渐完善,国家大力支持低空经济发展。2023年以来,从
中债综指-上证指数走势图中央到地方持续加大对“低空经济”产业建设的支持力度,2024年“低
空经济”首次被写入政府工作报告,并被作为新增长引擎,我们认为
中债综指上证指数
10%低空经济是新质生产力的重要组成部分,产业在政策红利推动下有
0%望加速发展。
-10%技术进步推动低空经济产品落地,各环节瓶颈待突破。产业链上游
-20%原材料和零部件相关企业通过开发产品到低空经济领域,有望形成
新的业绩增长曲线;产业链中游主要以无人机、eVTOL等整机制造
为核心,具有较高技术壁垒;产业链下游主要是无人机、eVTOL等
航空器的应用以及产业融合。产业链重点受益环节包括碳纤维等复
%1M3M12M
合材料,高性能及长续航动力电池,航空器制造,复杂空域管理服
上证指数0.648.49-9.20
务等。
中债综指0.250.531.00
低空经济,未来万亿产业空间新引擎。中国民航局发布的数据显示,
到2025年,低空经济市场规模将达1.5万亿元,到2035年有望达
3.5万亿元。根据赛迪顾问,预计2025年我国民用无人机产业规模
将突破2000亿元,工业级无人机将成主力机型,eVTOL将成为新
起之秀,快速推进商业化。这一新兴战略产业的发展对于促进产业
结构优化升级、提升国家竞争力具有重要意义,将有力扩大消费需
1固定收益周报(0408-0412):经济延续弱修复,
求、促进形成新的强大市场,推动经济内循环释放巨大的发展空间,
利率下行空间打开2024-04-16
成为经济增长的超级引擎。
2固定收益月报(0301-0331):PMI数据回升,“低空经济+”乘风而起,发展多元领域广。随着低空经济逐渐被提升
利率下行空间有限2024-04-03
到国家战略层面,政策和产业的双重推动正不断加速推进各种“低空
3固定收益周报(0318-0322):利率上行空间不
经济+”应用场景的落地和发展。根据四部门发布《通用航空装备创
大,或以低位波动为主2024-03-26新应用实施方案(2024-2030年)》,2030年通用航
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