北交所策略专题报告：北交所筑造科技智造主阵地，样本比较+产业链拆分框架探究全景.docx

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北交所策略专题报告

2023年09月18日

北交所研究团队

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北交所筑造科技智造主阵地，样本比较+产业链拆分框架探究全景

——北交所策略专题报告

诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

赵昊（分析师）

zhaohao@kysec.cn

证书编号：S0790522080002

万枭（联系人）

wanxiao@kysec.cn

证书编号：S0790122090009

.前言：样本比较框架+产业链拆分框架探究中报关注点

截至2023年8月31日，北交所217家企业已全部披露2023年半年报。北交所中“专精特新”企业众多，普遍注重在细分领域的专注经营和持续投入，为所在细分领域的产品竞争力提供上升空间，并着力突破工业“四基”（核心基础零部件及元器件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础）发展瓶颈。本篇报告，我们将110家符合科技制造概念的企业独立归并，旨在通过样本比较框架、产业链拆分框架，对上半年科技制造类型企业进行详细梳理。

.科技制造企业成长性好，以电气设备类、交运设备类为代表

相比于整体，2023年上半年科技制造类企业营收多数处于2亿元以下规模，但利润体量与北交所整体相差不大，均在0-2500万元区间内占比过半。北交所整体及科技制造类均有60%左右企业营收增速为正，而利润则50%左右企业增速为正。在国际经济环境及俄乌冲突的影响下，科技制造类企业仍有28%的企业营收增速高于20%、37%企业利润增速高于20%，未来可期。110家科技制造型企业中电子类、信息技术类、交运设备类、机械设备类、电气设备类的企业家数占比分别为21%、24%、13%、34%、8%。体量：电气设备企业整体营收及利润体量较高，营收中值/均值分别为1.94/4.22亿元，归母净利润中值/均值分别为3105/2964万元。成长：电气设备、交运设备企业的营收增速中值表现明显好于其余三行业且归母净利润增速中值为正。毛利率：信息技术类、机械设备类企业

整体毛利率较高，中值/均值分别为31.77%/35.25%、34.47%/35.46%；相较于2022H1，仅交运设备企业毛利率中值同比提升。

.北交所110家科技制造企业为7大产业链赋能

仪器仪表（11家）：基康仪器、海能技术、天罡股份、新芝生物、武汉蓝电、同惠电子6家企业的2023H1毛利率超过50%，可见北交所仪器仪表类企业整体盈利能力较强。汽车（23家）：同力股份、骏创科技两家企业的3年营收/利润CAGR以及2023H1营收/利润增速共4项指标均超25%，高成长具备可持续性。运动控制（6家）：鼎智科技、晟楠科技2023H1营收增速超过10%，且两家企业的2023H1毛利率均超过50%。半导体（5家）：连城数控、华岭股份在2023年上半年的利润增速分别为30.35%、89.40%，同时营收增速均高于20%，表现亮眼。新能源（10家）：球冠电缆、晨光电缆、科润智控、合肥高科、克莱特、方盛股份6家企业的2023H1归母净利润同比增速超过25%，这6家企业的2023H1营收规模也排在10家企业的前六位。机械制造(16家)：2023H1营收及归母净利润增速均高于20%的企业有五新隧装、万通液压、中寰股份、三友科技共四家。IT基础设施(39家)：其中软件类企业20家、技术硬件及设备类企业19家，尽管营收规模和规模呈现负增长的公司较多，但是也有艾融软件、科达自控、广脉科技、富士达、曙光数创等营利双增企业。

.风险提示：样本归类误差导致数据偏差的风险、国际经济环境动荡风险

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目录

1、写在前面 4

2、科技制造企业成长性好，以电气设备、交运设备为代表 5

2.1、2023H1科技制造类对比北交所整体规模较小，但成长性表现更好 5

2.2、2023H1