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汽车
行
业2024年03月29日
报
新国潮系列
告
小米SU7亮相三年之约，智能生态优势强大
强于大市（维持）事项：
小米SU7正式上市，新车共推出三款配置车型，标准版售价21.59万元，Pro
行情走势图
版本售价24.59万元，Max版本售价29.99万元，其中标准版和Max版将于4
行月底开启大规模交付，Pro版本将于5月底开启大规模交付。
平安观点：
业小米汽车亮相三年之约，汽车业务规模有望比肩甚至超过其手机业务。
深SU7的上市意味着小米历经三年努力迎来市场的检验，而小米汽车作为
度2024年新能源车市场新进入的重要玩家，对未来几年的行业格局可能会
产生重要影响。小米造车愿景宏大，由雷军本人亲自带队，其目标是成为
报全球前5的车企。而我们认为在中期内汽车业务有望比肩甚至超过目前小
告证券分析师米手机的业务规模，成为未来小米集团最大的业务板块，以单车营收25
王德安投资咨询资格编号万元测算，则年销量达到63万台左右时即可比肩小米目前的智能手机规
S1060511010006模。
BQV509
WANGDEAN002@
小米汽车定位高端，SU7特色鲜明，智能生态优势强大。SU7起售价超
王跟海投资咨询资格编号
S1060523080001过20万，这意味小米汽车的品牌定位高端，而我们也认为摒弃过去手机
WANGGENHAI964@高性价比的路线是小米汽车更为明智的选择，一是20万元以上的乘用车
市场规模在增加，二是20万元以上的竞争环境也相对友好，很明显小米
希望自己的竞争对手是特斯拉等高端新能源车品牌。首款车型小米SU7
主打驾控体验，相比同级别竞品在动力、续航里程和智能化体验方面具备
相对优势，尤其围绕汽车的智能生态，小米的竞争优势强大。
证
券SU7月销量有超万台潜力，但短期内产能和供应链承压。考虑到SU7是
研小米汽车首款车型，因此我们认为SU7的产能会经历一段时间的爬坡，
究但随着产能爬坡和渠道建设的推进，我们预计SU7的月销量有潜力超1
报万台。此外我们认为SU7的定价较为激进，短期来看，面对SU7迅速增
告长的订单，其工厂端的产能和零部件供应势必面临较大压力，这也可能
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