工程经济学 第4章 现值分析法和年金分析法.pptxVIP

第四章现值分析法和年金分析法主要内容现值分析法年金分析法工程经济分析的基本方法一、对工程项目的经济效益进行分析的方法，基本上可分为两大类：1、考虑资金的时间价值，即动态分析方法。2、不考虑资金的时间价值，即静态分析方法。静态评价主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态评价主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段。其中，动态评价是经济效果评价的主要评价方法。工程经济分析的基本方法二、常用的动态经济分析方法：1、现值法2、年值法3、未来值法4、投资收益率法5、投资回收期法6、效益费用法7、增量分析法（差额分析法） 由于项目的复杂性和目的的多样性，仅凭单一指标很难来全面地评价项目。为此，往往需要采用多个评价指标。这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。时间性评价指标价值性评价指标比率性评价指标静态评价指标静态投资回收期静态差额投资回收期累计净现金流量简单投资收益率动态评价指标动态投资回收期动态差额投资回收期净现值净年值净终值内部收益率外部收益率净现值率费用效益比率基本概念投资回收期：是指投资回收的期限，也就是用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。投资回收期从工程项目开始投入之日算起，即包括建设期，单位通常用“年”表示。指标评价中参数的选取1.项目计算期(分析期)建设期建设期投产期达产期（正常期）运营期计算期2.基准收益率（基准贴现率）在方案评价和选择中所用的利率被称之为基准贴现率、最低期望收益率MARR（MinimumAttractiveRateofReturn)等，是决策者对技术方案投资的资金的时间价值的估算或行业的平均收益率水平，是行业或主管部门重要的一个经济参考数，由国家公布。如果这种基准贴现率算出某投资方案的净现值等指标为负值，那表示该方案并没有达到该部门和行业的最低可以达到的经济效果水平，资金不应该应用在这个方案上，而应投向其他工程方案。因此，基准贴现率也可以理解为一种资金的机会费用（OpportunityCost)。基准贴现率定得太高，可能会使经济效益好的方案被拒绝；如果定得太低，则可能会接受过多的方案，其中一些的效益并不好。资金成本机会成本确定基准收益率应考虑的主要因素有投资风险通货膨胀三、现值法现值法是指将方案的各年收益、费用或净现金流量，按照要求达到的折现率折算到期初的现值，并根据现值之和来评价、选择方案的方法。现值法包括净现值法、净年值法、净现值率、费用现值法与费用年值法等。一动态评价指标1.净现值(NPV：NPV-NetPresentValue)净现值——以做决策所采用的基准时点（或基准年）为标准，把不同时期发生的现金流量（或净现金流量）按基准收益率折算为基准时点的等值额，求其代数和即得净现值。净现值指标的特点经济含义：项目超出期望盈利的超额净收益现值。考虑了资金的时间价值，又考虑了企业投资效率的目标；既考虑了整个寿命期的全部收支，又折为现在值，使评价容易。7000400020003012410005000NPV01234(1)现值分析法：①基本思路：将各可比方案需比较的经济指标(现金流量)分别折算成现值,并计算各方案现值代数和,再比较其大小优选方案。②具体方法：效益现值法（BPV）费用现值法（CPV）净效益现值法（NPV）（2）现值分析三种具体方法的比较:具体方法适用条件比较内容分析结论效益现值法费用相同或相当时比较效益现值(BPV)效益现值大者为优费用现值法效益相同或相当时比较费用现值(CPV)费用现值小者为优净效益现值法费用与效益都不相同时比较净现值(NPV)净现值0、且大者为优（3）现值分析法步骤(要点)：ⅰ.列举方案：全面列举可参比方案(包括零方案)。ⅱ.计算经济指标：计算各方案的效益、费用指标(采用同一价格,并考虑价格变化用同一通胀率)。ⅲ.选择基准年：所有参比方案应选择同一基准年(确定同一时间基准点)。ⅳ.绘制流程图：绘制每个方案的现金流程图。ⅴ.确定分析期：各参比方案均选择统一的分析期。ⅵ.选定折现率：各参比方案应合理选择相同的折现率(或计算利率)。ⅶ.计算评比指标：分别计算各个方案的效益现值(BPV)、费用现值(CPV)、净效益现值(NPV)。ⅷ.优选方案：比较各方案评比指标大小选择最佳方案。净效益现值计算：按一定