对新“国九条”上市、审核等配套规则正式稿的点评：科创属性强调“产业化”，投价报告监管升级.pdf

主要内容

1.科创属性强调“产业化”，“清仓式”分红列入负

面清单管理

2.新增“随机抽取”督导方式，不受理文件期限上限可

达五年

3.加强关注“高价高估值超募”，明确建立投价报告回

溯监管机制

4.分红ST制度同征求意见稿，删除“财务报告更正不影

响ST或退市”表述

5.风险提示

要求

【4项常规指标】正式稿相

对征求意见稿未进一步调整，

相较原规定，则进一步提升

对申报科创板企业的研发投全面注册制以来，科

入金额、发明专利数量以及创板已上市企业、

营业收入增长的标准。IPO排队企业，皆满

足正式稿的科创属

性“4项常规”指

【5项例外条款】正式稿第标要求。

五款新增对发明专利能够产

业化的要求，引导企业更加

注重科研成果转化能力，促

进科研成果转化质效提升。

资料来源：证监会、上交所、申万宏源研究4

要求

表：《科创属性评价指引（试行）》“4项常规指标”和“5项例外条款”指标对比

正式征求意见原规

【4项常规指标】支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标的企业申报科创板上市：

（1）最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在（1）最近三年研发投入占营业收入比例5％以上，或最近三年

8000万元以上；研发投入金额累计在6000万元以上；

（2）研发人员占当年员工总数的比例不低于10％；

（3）应用于公司主营业务的发明专利7项以上；（3）应用于公司主营业务的发明专利5项以上；

（4）最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年营业收入金额达到3亿（4）最近三年营业收入复合增长率达到20％，或最近一年营

元。业收入金额达到3亿元。

注：采用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款第（五）项规定的上市标准申报科创板的企业，或按照《关于开展创新企业境

内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报科创板的已境外上市红筹企业，可不适用上述第（4）项指标的规定；软件行业不适用上

述第（3）项指标的要求，研发投入占比应在10％以上。

【5项例外条款】未达到前述指标，但符合下列情形之一的企业申报科创板上市：

（一）拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义；

（二）作为主要参与单位或者核心技术人员作为主要参与人员，获得国家自然科学奖、国家科技进步奖、国家技术发明奖，并将相关技术运用于

主营业务；

（三）独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的国家重大科技专项项目；

（四）依靠核心技术形成的主要产品（服务），属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等，并实现了进口替

代；

（五）形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化

（五）形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上。

的发明专利（含国防专利）合计50项以上。