电影行业跟踪：五一档符合预期，重点关注暑期.pdf

核核心心观观点点

五一档基本符合预期，综合票房和观影人次均是自19年以来的平均水平。档期前多部电影临时

调整上映日期，缓和竞争格局，尽管头部效应略弱于往年，但前二的票房市占率合计仍超50%

，分别是万达、捷成、淘票票出品的《维和防暴队》和猫眼、中影出品的《末路狂花钱》。

展望暑期档，相较去年高预期、高关注度储备更多，看好综合票房表现。23年暑期以黑马电影

为主，而今年种子选手更多。《酱园弄》《哪吒之魔童闹海》《转念花开》等多部电影尽管

暂未定档，但已多次登上微博、抖音等平台的热搜榜，关注度和预期较高。因此，高关注度

、高预期供给释放有望刺激观影需求，推动票房和观影人次维持高位。

持续重点推荐光线传媒（动画电影龙头，系列化重磅释放提升业绩和估值弹性）、万达电影

（新管理积极推动影视剧内容投资，关注出品作品定档/上线进展，同时关注AI电影、游戏、

衍生品等其他业务进展）。

其他关注博纳影业、横店影视、中国电影等。

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11.1.1五五一一回回顾：顾：票票房和房和观观影人影人次次符合符合预预期，期，处处1199年年来平均来平均水水平平

五一档整体需求稳定，符合预期。

从供给看，五一档前多部电影临时调整，实际供给数量减少。4月初时，五一档共有11部电影上映，供给偏

拥挤。但随后《小倩》《特技狂人》等选择调整档期，因此数量下降至8部，与疫情前的供给情况相近。五

一假期旅游等线下娱乐活动丰富，对电影形成一定竞争，因此合理的供给数量对单片票房有提振作用。

从需求看，看齐19年来平均水平，基本符合预期。2024年五一档综合票房为15.27亿元，同比增长0.4%，观影

人次为3,777.9万人，同比增长0.2%。自2019年起，除疫情影响外，五一档票房均在15-17亿元，今年处正常水

平，观影需求稳定。

图表：2017-2024年五一档定档电影数量图表：2017-2024年五一档综合票房（亿元）

上映影片数量综合票房（亿元）同比

201820500%

16.73

15.2715.2115.27400%

14

1515300%

91010.06200%

10888107.84