川财证券--2019年6月17日至6月21日周报(第60期)：成长板块景气跟踪之计算机篇.pdf

成长板块景气跟踪之计算机篇 ——2019 年6 月17 日至6 月21 日周报（第60 期） 核心观点 证券研究报告 ❖ 计算机、通信和其他电子设备制造业工业增加值累计同比小幅回升，固定 所属部门 । 总量研究部 资产完成额累计同比回落。2019 年1-5 月，计算机、通信和其他电子设备制 报告类别 ।行业配置周报 造业工业增加值累计同比小幅上升至 9.4% （前值为9.0%）；计算机、通信和 报告时间 ।2019/6/23 其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比回落至 6.2% （前值为 6.7%）。 ❖ 科创板进展较快，计算机板块有望受益于科创板估值映射。6 月 13 日， 在第十一届陆家嘴论坛开幕式上，中国证监会和上海市人民政府联合举办了 分析师 上海证券交易所科创板开板仪式。科创板从首次被提出到正式开板进展较快， 邓利军 整体符合市场预期。截止到6 月23 日，共有125 家公司已提交科创板申报材 证书编号：S1100517110001 料，已有21 家成功过会，其中包括7 家计算机、通信和其他电子设备制造业 021 denglijun@ 公司及 2 家软件和信息技术服务业公司。全部已提交科创板申报材料的公司 中，计算机、通信和其他电子设备制造业公司共25 家，预计募资额占比25%； 联系人 软件和信息技术服务业公司共25 家，预计募资额占比14%。整体来看，计算 机行业占比较高，随着科创板首批新股发行上市的临近，对成长板块尤其是 卓越 占比较高的计算机板块估值映射效应有望增强。 证书编号：S1100118060012 021 ❖ 根据已公布的2019 Q1 主动管理型基金重仓股持仓占比，计算机板块基金 zhuoyue@ 重仓持股占比 6.2%，环比上升 0.5%，超配比率2.1%。剔除板块涨跌幅影响 后，2019Q1 基金主动减仓计算机板块持仓占比为0.1%。2003 年以来板块重 仓持股占比均值为 3.3%，2011 年以来均值为 5.9%，板块当前的配置比例处 于近年来较高水平。当前计算机板块陆股通资金持股市值约150 亿，持仓比例 为1.5%，以行业自由流通市值计算的低配比例为2.8%。 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28 号中 ❖ 计算机板块净利润增速显著回升，板块研发费用占比维持高水平，板块ROE 海国际中心15 楼，100034 处于历史低位。根据已披露的2019 年一季报，计算机板块2019Q1 累计净利润 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 同比增速为52.7%，较2018 年的-53.9%显著回升；板块2019Q1 营业收入同比 11 楼，200120 增速为10.5%，较2018 年的15.7%继续下行，板块营业收入增速已连续4 个季 深圳 福田区福华一路6 号免税商 度下滑；板块ROE （TTM）为3.3%，处于2010 年以