融资融券业务花在我国资本市场的发展.ppt

融资融券基础知识 融资融券实务操作和案例 融资融券交易策略 ;第一部分 融券融券基础知识;融资融券：证券公司向投资者出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券，是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度。 融资融券业务-证券公司；融资融券交易-投资者 ;;融资交易，增加了投资者的交易筹码。 看多某只证券、预测该证券价格将要上涨 在低位“融资买入”，高位“卖券还款”;?融券交易，改变了证券市场原来只能做多，不能做空的“单边市”状况。 看空某只证券、预测该证券价格将要下跌 在高位进行“融券卖出”，低位“买券还券” ??;通过证券公司融资融券，增加可用于交易的资金和证券，具有一定的财务杠杆效应。在同等资金的条件下，投资者可以通过融资融券的杠杆效应获得更多的收益。 ;增强流动性 放大证券和资金供应，活跃证券交易，增加市场交易量 价格发现 股票价格双向制衡，有助于充分发现证券的内在价值 有助市场稳定 抑制市场的非理性上涨和下跌的幅度，有助于形成市场内在的价格稳定机制 风险管理工具 方便投资者管理风险，催生多种投资策略;开拓新的业务领域，丰富产品结构，增强公司竞争实力； 扩大收入来源，改善盈利结构，成为公司新的利润增长点，促进经纪业务佣金收入的增长。 截止2011年，25家证券公司融资融券业务收入累计达31.91亿元，月均增长10.63%。融资融券业务收入占证券公司经纪业务收入的比重为6.52%，月均增长13.29%，12月份该比重已达13.20%，部分证券公司达到近20%。 ;杠杆效应 缴纳保证金，扩大交易筹码 一种新的投资方式 可融资买入、融券卖出 新的盈利模式 在股票上升趋势明朗的情况下，可以手上证券作为抵押，获得证券上涨带来的收益 理性的价值投资 能够抑制投资者过度追捧或恶意炒作的行为;放大投资者风险 强制平仓风险 通知送达风险 融资融券成本增加的风险 通知送达风险;放大投资者风险;强制平仓风险;融资融券交易成本 证券交易的手续费、印花税 融资利息及融券费用 融资利率、融???费率 银行同期基准利率+浮动利率 银行同期基准利率：半年期金融机构年化贷款基准利率 浮动利率：由证券公司确定 央行或证券公司调高利率，投资者的融资融券成本提高;投资者在从事融资融券交易期间，证券公司将按约定的通知送达方式及时间，向投资者发送关于投资者信用账户及融资融券交易相关的重要通知，如标的证券范围调整、融资融券利率费率调整、追加保证金、平仓等通知，发出并经过约定的时间后，将视作证券公司已经履行对投资者的通知义务。 投资者在融资融券业务合同中填写的各种联系方式，应当真实有效。如果因为联系方式的虚假或因为联系方式变更未及时通知证券公司，导致投资者未及时获得融资融券通知信息，由此造成的损失，应由投资者承担。;某客户进行融资融券交易一段时间后，出差国外，原留存在证券公司的联系方式失效，且未通知证券公司其在国外的联系方式。在该客户信用账户某笔负债将到期的时候，证券公司通过电话、短信、邮件及登门拜访等方式提前通知客户，但均未能成功联系到客户。在客户信用账户该笔负债到期后，证券公司对该笔负债进行了强制平仓。 虽然客户因人在国外等各种原因未能查看相应的短信及邮件，未能与证券公司保持联系导致了该笔负债被证券公司强制平仓，由于证券公司已履行了通知送达的义务，客户需接受此平仓结果，由此造成的损失，由客户承担。;1.5 融资融券业务模式;1.5 融资融券业务的模式;1.6 转融通业务;22;23;2005年10月27号，十届全国人大常委会十八次常委会议审定通过新修订的《证券法》，规定证券公司可以为客户融资融券服务。 2006年06月30日，证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》(2006年8月1日起施行)。8月21日，《融资融券交易试点实施细则》公布。 2008年4月23号经国务院常务会议审议通过公布的《证券公司监督管理条例》48条至56条对证券公司的融资融券业务进行了具体的规定。 2008年10月05日，证监会宣布启动融资融券试点。 2008年10月31日，证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定》，并于12月01日开始实施。 ;2010年01月08日，国务院原则上同意了开设融资融券业务试点，这标志着融资融券业务进入了实质性的启动阶段。 2010年03月19日，证监会公布融资融券首批6家试点券商：中信证券、国信证券、海通证券、国泰君安、光大证券、广发证券。 2010年03月30日，上海、深圳证券交易所正式向6家试点券商发出通知，将于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报。融资融券交易正式进入市场操作阶段。 2010年6月8日，证监会宣布核准第二批5家试点公司：申银万国、东方证券、招