宏观经济课芒件4货币与通货膨胀.ppt

五、名义利率与货币需求 持有货币的成本 名义利率是持有货币的机会成本 实际货币余额需求既取决于收入水平又取决于名义利率： M/P=L（i，Y） 未来货币与现期货币（下页图） 货币供给 货币需求 物价水平 通货膨胀率 名义利率 物价水平取决于现期货币供给与预期未来存在的货币供给的加权平均值： 用费雪方程式把名义利率写为实际利率与预期通货膨胀之和： （M/P）= L（r+ ，Y） 该方程式所表示的物价水平决定比货币数量论更完整 由于名义利率不是不变的，它取决于预期的通货膨胀，预期的通货膨胀又取决于货币供给增长。货币需求函数中名义利率的存在又引起了货币供给影响物价水平的另一条渠道。 较高预期的未来货币增长引起了现在较高的物价水平。 货币的需求 货币的交易需求 货币的预防需求 货币的投机需求 货币的总需求=交易需求+投机需求 六、通货膨胀的社会成本 普通人的观点和古典理论的答复 预期通货膨胀的成本 皮鞋成本 菜单成本 通货膨胀率越高，相对价格的变化越大 税法 生活不方便 未预期到的通货膨胀的成本 未预期到的通货膨胀的影响比稳定的、可预期的通货膨胀的任何一种成本都更有害：它在人们中间任意再分割财富。 未预期到的通货膨胀还伤害了靠固定养老金生活的人 高通货膨胀是多变的通货膨胀 七、超速通货膨胀 超速通货膨胀——每月超过50%、每天超过1%的通货膨胀 超速通货膨胀的成本 超速通货膨胀的原因 货币供给过度增长 政府为弥补赤字而印发钞票 超速通货膨胀的结束总是与财政改革一致的 通货膨胀的原因 需求拉上 成本推动 需求拉上-成本推动螺旋形 货币与通货膨胀 结构性的通货膨胀 预期与通货膨胀 进口型通货膨胀 财政赤字与通货膨胀 反通货膨胀政策的两难困境 长期究竟是多长 降低通货膨胀的代价有多大 美国：用降低就业率的办法使惯性通货膨胀每降低1个百分点，就会使年GDP减少4% 信贷和通货膨胀 降低最低可持续失业率 改进劳动市场的服务 支持培训计划 消除政府障碍 消除还是适应通货膨胀 指数化机制（Indexing)：一种能对工资、物价以及各种合约因价格水平变化而遭受的损失予以部分或全部补偿的机制 需要一种代价较低的反通货膨胀政策 收入政策：政府所采取的一种旨在直接缓和通货膨胀的行动。这些行动可以通过语言劝说、法律控制或者是其他一些激励措施来进行，从而使菲利普斯曲线箱内移动。 工资-物价管制或自愿的工资-物价指导规则 市场战略 基于税收的收入政策（TIP） 利润共享政策 菲利普斯曲线 原始的菲利普斯曲线 货币主义的菲利普斯曲线 理性预期的菲利普斯曲线 谢谢观看