鼎通科技-市场前景及投资研究报告-连接器新锐，通信+汽车业务驱动.pdf

连接器新锐，通信+汽车业务驱动成长 鼎通科技 （688668.SH）/通 证券研究报告/公司深度报告 2022 年08 月09 日 信 [Table_Title] [Table_Finance] 评级：买入 （首次） 公司盈利预测及估值 市场价格：91.21 指标 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 营业收入（百万元） 358 568 881 1306 1852 增长率yoy% 55% 59% 55% 48% 42% 净利润 （百万元） 73 109 181 267 377 增长率yoy% 35% 50% 65% 48% 4 1% 每股收益（元） 0.85 1.28 2.13 3.14 4.42 每股现金流量 0.04 0.52 1.36 2.81 1.31 净资产收益率 10% 14% 19% 22% 24% P/E 106.8 71.0 42.9 29.1 20.6 PEG 3.05 1.42 0.66 0.61 0.50 P/B 10.6 9.6 8.0 6.4 4.9 备注：以2022 年8 月9 日收盘价计算 报告摘要  连接器及组件领先供应商，与行业巨头深入合作。鼎通科技是专注于研发、生产、销 售通讯连接器及组件和汽车连接器及组件的高新技术企业，成立于2003 年，2020 年 底登陆 。公司与莫仕、安费诺、泰科、哈尔巴克及中航光电等行业知名公司建 [Table_Profit] 立长期稳固的合作关系，同时在汽车领域与比亚迪、蜂巢能源等终端厂商达成合作， 基本状况 优质的客户资源为业绩增长提供保障。上市后收入规模增速显著提高，2021 年达到5. 总股本(百万股) 85 7 亿元，2017-2021 年CAGR 约43% ，根据公告，22H1 公司营收同比增长60.1% ， 流通股本(百万股) 32 主要由于高速通讯连接器CAGE 及结构件产品型号不断扩充，下游需求旺盛，产品价 市价(元) 91.21 格和附加值持续提升，以及与比亚迪等客户合作深化，新能源汽车类产品进入量产阶 市值(百万元) 7,766 段。公司盈利能力突出，毛利率及净利率处于行业较好水平，2021 年受原材料价格上 流通市值(百万元) 2,900 涨利润率有一定波动，随着上游价格趋稳回落，整体利润率有望回升。随着通讯核心 客