第五章咨询服务和资产管理.ppt

3．投资银行的受托资产具有多样性 投资银行接受客户委托管理的资产主要是金融资产，包括现金资产，还包括股票、债券和其他有价证券。 在所有的金融资产中，投资银行受托管理的资产主要是现金和国债 第二十九页，共六十七页。 4．客户承担投资风险 证券公司、资产托管机构在客户资产管理业务活动中违反合同规定或未切实履行职责并造成损失的，客户可依法要求证券公司、资产托管机构给予赔偿 . 但如在正常经营中发生损失，则主要由客户承担。 第三十页，共六十七页。 5．资产管理业务和其他业务之间是紧密相联的 投资银行在从事其他业务的过程中积累了丰富的经验、信息和资源，这些都在客户来源、资金投向、运作经验、研究咨询等方面为资产管理业务的开展提供了资源和便利 第三十一页，共六十七页。 6．资产管理业务体现了一对一的信息披露 由于受托资产具有一定的保密性，这就使得资产管理业务的信息披露是以一对一的方式进行的，而不是像投行其他业务一样，需要向社会公众进行公开信息披露 第三十二页，共六十七页。 7．资产管理业务的风险控制 从外部监管的角度看，法律法规较为健全的国家都通过相关条款对从事资产管理业务实体的资金流向进行严格控制； 从内控制度的设计上，投资银行主要通过风险收益比率进行方案选择和比较，建立风险评价体系和价格波动预警指标体系 第三十三页，共六十七页。 中信信托三峡全通项目启动司法拍卖程序（2013年04月16日 09:57 证券日报） 虽然各方都不希望看到这一结果，但是中信信托三峡全通项目终于还是走到了启动拍卖程序这一步。 近日，一家名为天问国际拍卖的公司在其官方网站及媒体上发布公告称，受债权人中信信托委托，天问国际将于2013年4月28日下午15点在北京公开拍卖债务人为宜昌三峡全通涂镀板有限公司(下称“三峡全通”)的不良信托贷款债权。 这也就意味着，当地政府针对这一项目并协商的一揽子救助方案未能成行，中信信托最后只能通过拍卖的方式实现偿还信托资金。　　　　　　　　　　　　 第三十四页，共六十七页。 根据公告的内容，以2013年3月31日为基准日，信托贷款债权为11.73亿元，其中，债权本金11.23亿元，债权利息1115.64万元,违约金3881.17万元。债权担保物为宜昌市夷陵国有资产经营有限公司两宗地块的国有土地使用权，根据中信信托此前披露的信息，上述地块评估值不低于30.7亿元，远高于此次拍卖债权的价值。 针对“中信制造·三峡全通贷款集合资金信托计划”(下称“三峡全通项目”)融资方三峡全通多次违约，中信信托本寄望于当地政府一揽子的救助方案，但是随着最后对期限的日益临近，这一计划的实施也显得越发渺茫。  第三十五页，共六十七页。 2011年12月28日，中信信托发起设立了“三峡全通项目”，并且于2012年1月13日、1月16日和2月7日成功完成增发信托受益权，募集资金共计133350万元，向宜昌三峡全通涂镀板有限公司融资。其中普通投资者认购优先级信托本金99993万元，宜昌市夷陵国资认购劣后级信托本金33357万元，由，优先级与劣后级比例为3：1。中信信托在2011年12月28日至2012年2月7日之间分四次，向宜昌三峡全通涂镀板有限公司发放上述流动资金贷款购买产品原材料。 不过，由于去年以来经营不善，三峡全通屡次未能在还款日按时偿还信托本息，根据中信信托今年1月底的公告，中信信托截止到今年1月28日为止未收到此前到期的5.91亿元本息。因三峡全通公司的违约行为，优先级信托受益权无法于预定到期日届满时获得足额兑付，中信信托按照信托合同约定将到期日延期3个月，也就是说，最后一批资金的兑付日期延长到5月初，就在本次拍卖日期4月28日后不久。 第三十六页，共六十七页。 此前，中信信托曾高调表示不会通过为项目垫付资金的方式解决问题，而是积极与当地政府及三峡公司等协调解决问题的方案，包括引入战略投资者等，但最终不排除通过拍卖的途径偿还信托资金。 劣后投资人优先承受损失。根据天问国际拍卖有限公司的公告，本次拍卖债权担保物为宜昌市夷陵国有资产经营有限公司位于湖北省宜昌市伍家岗区龙盘湖的两宗总面积约187.33万平方米(2810亩)地块的国有土地使用权。该债权法律关系明确、清晰、手续齐全，债权人已通过司法机关对债务人申请强制执行。此前，中信信托的公告显示，这两块地块的评估值为30.7亿元，仅从担保物价值上来讲，远高于此次拍卖债权的价值。 　　 第三十七页，共六十七页。 针对此次拍卖为何选择债权拍卖，中信信托人士指出“债权拍卖流程相对简单，可以用较快的速度解决问题，保证投资者利益。”　　按照司法拍卖的流程规定，司法拍卖分为三次拍卖，如果第一次拍卖出现流拍，第二、第三次拍卖则多会选择折价的方式。　　根据部分媒体公布的信息，中信信