电力设备：配电网新政出台对行业影响几何？.pdf

证券研究报告

行2024年03月09日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│电力设备上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专配电网新政出台对行业影响几何？电力设备沪深300

题10%

研配电网新政明确25/30年阶段性目标

究-10%

3月1日，国家发改委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展

的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出2025/2030年阶段性目标，-30%

从电力保供、转型发展、全程管理、改革创新4方面提出重要任务，明确

到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力-50%

2023/32023/72023/112024/3

和灵活性显著提升、数字化转型全面推进；到2030年，基本完成配电网柔

性化、智能化、数字化转型，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。作者

变压器：存量高损变压器将进入汰换阶段分析师：贺朝晖

《意见》指出，到2025年，电网企业全面淘汰S7（含S8）型和运行年限执业证书编号：S0590521100002

超25年且能效达不到准入水平的配电变压器，全社会在运能效节能水平及邮箱：hezh@

以上变压器占比较2021年提高超过10个百分点。根据《变压器能效提升

计划（2021-2023年）》，2021年我国在网运行的变压器约1700万台，假设联系人：陈子锐

要完成《意见》中提出的目标，2024年配网变压器替换市场有望接近百亿。邮箱：chenzr@

电表：智能化需求或促进电表需求增长

2023年全国户用分布式光伏新增装机43.48GW，同比+72%，但2023年6月

40多个地区出现可新增开放容量为0的情况。《意见》提出要针对性加强

配电网建设，评估配电网承载能力。我们预计2024年国内新增户用光伏与

2023年持平。假设每户光伏项目要求加装1个电表，经我们计算，24年新

增户用光伏项目将带来约14亿元的电表市场增量。

充电桩：需求与政策共振助力行业发展

在补能需求提升及充电桩利好政策的持续助力下，国内快充渗透率有望提

升，行业有望进入加速建设期。我们认为模块及整桩环节有望率先受益。

根据我们测算，预计2026年我国公共充电桩新增规模有望达到235万台，

对应2023-26年CAGR达42%，其中公共直流充电桩新增规模有望达143万

台，对应2023-26年CAGR达48%。

投资建议：关注受益于配电网发展的设备厂商

随着新能源装机量的高速增长，电网消纳能力成为核心问题。《意见》以配

电网的柔性化、智能化、数字化转型制定了2025/2030年阶段性发展目标，

其中对变压器、充电桩25年发展提出具体定量要