2月重卡销量同环比下滑，政策助力重卡行业更新.pptx

2月牵引车出口1.0万台，同比持平，环比下滑20%；1-2月累计出口2.2万台，累

计同比增长22%。

2月重型非完整车辆出口0.4万台，同比下滑28%，环比下滑39%；1-2月累计出口1.0万台，累计同比增长3%。;2月牵引车出口销量贡献率为33.3%，1-2月累计出口贡献率为29.4%。

2月重型非完整车辆出口销量贡献率为34.1%，1-2月累计出口销量贡献率为

27.1%。;从重卡销量结构上看，2024年1-2月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡

整体的比例分别为48%/27%/24%，此前2023年为55%/26%/19%。

偏工程的非完整车辆2024年1-2月销量占比走强，较2023年全年提升约5pct。;2月半挂牵引车销量为3.0万台，同比下滑23%，环比下滑35%。1-2月累计销量

7.5万台，累计同比增长19%。;2月重型载货车销量为1.9万台，同比下滑19%，环比下滑24%。1-2月累计销量

4.3万台，累计同比增长15%。;2月重型非完整车辆销量为1.2万台，同比下滑26%，环比下滑57%。1-2月累计

销量3.8万台，累计同比增长51%。;表：2月重卡销量前十的车企;表：2月半挂牵引车销量前十的车企;2月国产天然气重卡销量1.0万台，同比增长85%，环比下滑33%。1-2月国产天

然气重卡累计销量2.4万台，同比增长216%。;2月重卡的天然气渗透率为16%，半挂牵引车的天然气渗透率为32%。

根据我们对重卡全生命周期成本的测算，对于年度平均行驶里程大于15万公里的牵引车而言，大部分时间段使用天然气是较为经济的。我们认为，在大规模设备更新政策的推动下，天然气重卡作为使用成本较低的设备，其渗透率有望进一步提升。;从天然气重卡销量结构上看，2024年1-2月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量

占重卡整体的比例分别为98%/1%/1%，此前2023年为98%/1%/1%。;2月国产天然气半挂牵引车销量0.9万台，同比增长86%，环比下滑34%。1-2月

国产天然气半挂牵引车累计销量2.4万台，同比增长225%。;资料来源：第一商车网，海通证券研究所;随着经济恢复，我们认为国产重卡销量有望逐渐回升，预计2024年、2025年销量分别为105/121万台，同比增速分别为15%/15%。;我们认为，在大规模设备更新政策的推动下，天然气重卡作为使用成本较低的设

备，有望推动重卡行业更新。