兴业合润分级基金产品介绍(内部参考).ppt

兴业合润分级 股票型证券投资基金 目 录 风险收益特征 本基金拟任基金经理 * * * * * * * 股票选择策略（续） 公司的盈利能力和增长是否有机，并具有持续性 公司股东、债权人、管理层之间制衡机制是否有效，投资者关系是否良好 公司所处行业竞争程度、进入壁垒，公司自有技术、是否具有持续创新能力 公司的行业地位、发展战略，是否具有并购价值等 定性筛选给出相应的折溢价水平，进而确定合理价格区间 债券与权证投资策略 债券投资策略 目标久期策略 债券类属配置策略 骑乘收益曲线策略 个券选择策略 回购套利策略 企业债券类证券投资策略 可转债投资策略 积极套利策略 资产支持证券等品种投资策略 权证投资策略 正股价值发现驱动的杠杆投资策略 组合套利策略 复制性组合投资策略 张惠萍（女士） 1976年生，经济学硕士。2002年6月加入兴业基金管理有限公司（筹），历任兴业基金管理有限公司研究策划部行业研究员、兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理助理；2008年1月31日起至今任兴业趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理；拟任本基金基金经理。 产品特性 合润A：下跌有限、上涨无限 合润B：高杠杆、大区间 开放式分级：规避大幅折价、增加套利机会 保护条款：防止B归零风险、保证A期初净值 运作期到期折算分拆：收益兑现、循环往复 迎合不同投资者的需求 1. 基金份额的分级 ? 迎合不同风险收益偏好投资者的需求 ? 增加交易空间和活跃程度 ? 分级思路基于多年研究与投资体会 - 合润A借鉴可转债的风险收益特征，迎合一批喜好转债特征的客户 - 合润B零息使用合润A的资产，不承担高额利息支付，因此其杠杆在一定区间内保持一致。 规避折价风险 注：Pa、Pb为合润A、合润B的交易价格 2. 上市开放式基金的设定 规避大幅折价风险 & 增加套利机会 - 如果4Pa+6 Pb ＞10NAV，可申购合润分级份额同时卖出合润A与合润B份额，来获取差额收益 - 反之，可按比例买入合润A与合润B份额，合并后赎回 保护机制 3. 运作期提前触发机制的设定 ?防止合润B份额净值归零，交易所价格炒作风险 ?合润A的期初净值（1.00元/份）得以完全保障 运作期到期操作 4. 运作期到期的折算和分拆 ?收益兑现 ?循环往复 Q&A 1、兴业合润分级基金的基金类型是什么？其风险收益特征如何？ 2、兴业合润分级基金与普通股票型基金有何区别？ 3、合润A份额与合润B份额有什么不同？ 4、三类基金份额（合润基金份额、合润A份额与合润B份额）各具有什么样的风险收益特征？ 5、合润A份额与合润B份额为什么要按照4：6的比例进行分拆？ 6、什么是运作期？ 7、什么是合润A、合润B关系约定的临界点？ 8、场内认购分成两类份额有什么意义？ 9、基金存续期间，三类份额的资产如何运作？ 10、本基金认购、申购时，采用金额认购还是份额认购的方法？ 11、本基金场内认购有什么限制？ 12、基金认购期结束后，基金份额如何进行确认？场内利息转份额部分是否也进行分拆？ Q&A 13、基金成立后会公布几个基金净值？ 14、基金成立后，能申购合润A、合润B份额吗？ 15、基金成立后，能在交易所买卖合润基金份额吗？ 16、什么是场内份额的分拆与合并？ 17、合润A份额与合润B份额的净值如何计算？ 18、本基金的费率结构是怎么样的？ 19、每个运作期到期日将会进行什么操作？ 20、本基金会分红吗？ 21、本基金如何应对传统封闭式基金二级市场的折价问题？ 22、基金成立后，获得合润A份额与合润B份额的方法有哪些？ 23、为什么在运作期到期日，场内要先将合润A份额与合润B份额折算成合润基金份额，再按照比例分拆成合润A份额与合润B份额？ 说明：由于该产品正在审核过程中，此文件仅供内部参考，请勿外传。如本产品再需修改，我们将对此文件进行相应补充修改.若各位有相关意见和建议，请将反馈发送至我们邮箱，谢谢！ 市场部 产品发展小组 林龙军 linglj@ 潘 峤 panqiao@ 谢谢大家 ！ * * * * * * * * * * * * * 以定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类 别之间进行资产配置。本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，确定未来市场变动趋势。本基金通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。 * 从宏观面上，外延式增长方式从整个社会的角度来看并没有创造价值，相反地鼓励了低效率的生产，进而浪费了全社会的资源；退一步而言，