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2012 年注会（财务成本管理）串讲 一、主观题考点 1、管理用财务报表的编制及管理用财务分析体系； 2、可持续增长率的计算及超常增长的融资分析； 3、相关系数及单项资产贝塔系数的计算； 4、债券价值及收益率的计算； 5、企业价值评估的现金流量折现模型及相对价值模型； 6、投资决策评价指标的计算及现金流量的估计； 7、更新改造的投资决策分析； 8、投资项目的敏感分析和情景分析； 9、期权的套期保值原理、风险中性原理、二叉树期权定价模型及BS 模型； 10、实物期权； 11、杠杆原理及最佳资本结构的确定； 12、租赁决策分析； 13、应收账款信用政策的决策及存货决策； 14、产品成本计算方法； 15、本量力分析的相关计算； 16、财务预算的编制。 二、客观题考点 第一章 财务管理概述 一、财务管理目标——股东财富最大化 1、股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，权益的市场增加值是企业为股东创造的价 值； 2、假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义；企业与股东之间的 交易也会影响股价，但不影响股东财富。 3、假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义； 二、财务目标与经营者 三、财务目标与债权人 四、财务目标与利益相关者 广义和 广义的利益相关者指一切与企业决策有利益关系的人。包括：资本市场利益相关 狭义的 者（股东和债权人）；产品市场利益相关者（顾客、供应商、所在社区、工会）； 利益相 企业内部利益相关者（经营者和其他员工）。 关者 狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在 索偿权的人。通常，利益相关者是指后者。 公司的 1、合同利益相关者：包括主要客户、供应商和员工。他们和企业之间存在法律关 利益相 系，受合同约束。协调股东与合同利益相关者之间的矛盾主要是通过立法的方式。 关者 2 、非合同利益相关者：包括一般消费者、社区居民等。对于非合同利益相关者， 目前法律关注较少。 五、财务目标与社会责任 社会责任目标 与股东冲突的表现方面 协调方法 可持续发展 环境保护、产品安全、质量、劳动保险。 法律、社会、新闻、道德约束 六、金融市场 1、金融资产的概念 （1）金融资产的收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实 际财富。 （2 ）生产经营资产能产生净收益，金融资产不能直接产生收益，金融资产决定收益在投资 者之间的分配。 2、金融资产的特点 流动性、人为可分性、人为的期限性、名义价值不变性。 3、金融市场上的资金提供者和资金需求者 （1）不以金融交易为主业的主体 ①特点：参与交易的目的是调节自身的资金余缺；他们之间的交易称为直接金融交易；主要 方式是发行股票或债券。 ②构成：居民、企业、政府 （2）从事金融活动的主体 ①特点：充当金融交易的媒介；是间接金融交易。 ②构成：银行、证券公司等金融机构。 4、金融市场的功能 基本功能——资金融通、风险分配； 其他功能——价格发现、调解经济、节约信息成本。 第二章 财务报表分析 一、短期偿债能力比率 （一）营运资本 公式 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 说明 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。 营运资本配置比率=营运资本/流动资产，该比率越高，企业的财务状况越稳定。 （二）流动比率 公式 流动比率=流动资产/流动负债 说明 不同行业流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 关系 营运资本配置比率=1- （1/流动比率） （三）速动比率 速动 （1）速动资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收及预付款项 资产 （2）速动资产=流动资产-存货、预付账款、一年内到期的非流动资产及其他流动资 产等 公式 速动比率=速动资产/流动负债 说明 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 （四）现金比率 现金比率= （货币资金+交易性金融资产）/流动负债 （五）现金流量比率 现金流量比率=经营现金流量/流动负债 二、长期偿债能力比率 资产负债率、产权比率和权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍 数、现金流量债务比 三、营运能力比率 （一）应