国联股份-市场前景及投资研究报告-B2B平台领跑者，平台、科技、数据,工业互联网.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 国联股份 （603613 ） 传媒 发布时间：2020-09-29 证券研究报告 / 公司深度报告 买入 B2B 平台领跑者，平台、科技、数据打通工业互联网 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2020/9/26 6 个月目标价（元） 100.60 [Table_Summary] B2B 和产业互联网领先平台，发展进入快速成长期。公司是国内领 收盘价 （元） 81.50 先的B2B 和产业互联网平台，依托国联资源网、多多平台、国联云 12 个月股价区间（元） 57.61 ～136.50 等分别开展商业信息服务、商品交易业务和互联网应用服务，2019 总市值（百万元） 16,641 总股本（百万股） 204 年和2020 年上半年，公司实现营业收入72.0 亿元（+95.9% ）和58.1 A 股（百万股） 204 亿元（+133.0% ），公司实现归母净利润 1.6 亿元（+69.3% ）和 1.1 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 2 亿元（+75.0% ），公司进入高速发展期。 B2B 行业渗透率加速提升，市场空间广阔，竞争格局一超多强。中 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 国工业品B2B 电商市场线上交易规模迅速提升，预计由2019 年的 7000 亿规模提升至 2024 年的 2.3 万亿，市场空间广阔。中国 B2B 电商市场呈“一超多强”、“各有所长”的市场格局，公司主要在内 贸服务领域和涂料化工、玻璃、卫生用品等行业具有领先优势。 多多平台：从交易切入，越做越“多”的垂直产业互联网平台。我 们认为多多平台的核心壁垒在于： 1 ）国联资源网深耕十余年商业信息服务行业，构建产业资源积累壁 垒，成为公司进军B2B 电商和产业互联网平台的基石。 2 ）从交易切入产业互联网平台，构建信任、数据和科技的先发优势。 3 ）形成行业、团队、产品、上游和下游的经营策略，多多平台依据 涨跌幅（% ） 1M 3M 12M [Table_Trend] 产业链思维迅速拓展。 绝对收益 6% 12% 93% 4 ）积极推广SaaS 化工具，践行平台战略做深产业互联网。