人口老龄化及其宏观影响.pdf

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2021-10-22 发布于北京
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[Table_Page] 宏观经济研究报告 2021 年10 月19 日证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观人口老龄化及其宏观影响 [Tabl 分析师：郭磊 e_Author] SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no: BNY419 021 guolei@ [Table_Summary] 报告摘要： ⚫ 2000年新出生人口的下降包含着疫情影响等一系列因素的叠加，但从中长期看，生育率的下降确实是工业化国家面临的一个共同问题。在前期报告《七普人口数据简评》中，我们指出：2020 年新出生人口的下降是三个因素的叠加，一是疫情影响，产检医疗条件的变化、收入预期的变化和未来不确定性的上升导致推迟生育计划，对 2020 年来说，全球出生率历史新低的情况比较普遍。二是育龄人口的代际下行，即由于生育政策影响，1987 和1990 年之后新生人口曾出现两轮明显下行，这对应2017 年后育龄女性人数的变化。三是“工业化-生育率悖论”。生育率的下降几乎是工业化国家面临的一个共同问题。 6 8 0 8 0