北交所核心制度及投资机会解读(1).pdf

上市公司业务研究系列 （四）—— 北交所核心制度及投资机会解读 伊真真 SAC执业编号：S0080519030002 中金财富研究 2021年9月 目录 I 北交所设立背景与意义 II 北交所制度建设 III 新三板精选层运行状态 IV 投资者如何备战北交所投资？ 2 I.北交所设立背景与意义 3 新三板深化改革与北交所设立进展  2019年10月份，新三板全面深化改革启动，当前精选层平稳运行满1年。  9月2 日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表 视频致辞，指出“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交 易所，打造服务创新型中小企业主阵地。 图表：新三板深化改革与北交所设立进展 改革启动 精选层首批正式挂牌 证监会发布北交所制度 北交所发布第二套规则 新三板全面深 新三板精选层首批32 证监会就北交所有关基 北交所就公开发行并上市、 化改革启动 家公司正式挂牌交易 础制度安排向社会公开 上市公司再融资和重大资产 征求意见 重组审核规则公开征求意见 2019.12~2020.03 2021.09.02 2021.09.05 2021.09.17 2019.10.15 2020.07.27 2021.09.03 2021.09.10 政策发布 北交所宣布设立 北交所发布第一套规则 北交所发布第三套规则 新三板深化改革各项 习近平总书记宣 北交所就上市规则、 股转公司修改 《全国中 政策举措相继落地 布设立北交所 交易规则和会员管理 小企业股份转让系统投 规则公开征求意见 资者适当性管理办法》 资料来源：证监会，全国股转系统，中金财富研究 4 北交所设立是完善多层次资本市场体系的重要内容  北交所设立后我国资本市场便形成以 “上交所、深交所、北交所”为主体的股票市 场体系，形成以 “主板——科创板——创业板——新三板”错位发展的市场结构，满足 处于不同发展阶段、具备不同特征的企业上市融资需求。 图表：资本市场深化改革核心举措 上海交易所 深圳交易所 场  沪市主板  深市主板 内 沪深股票 （大型蓝筹企业） （大型蓝筹企业） 交 交易所  科创板  创业板 易 （科技创新企业） （创新成长企业） 市