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1、 美元指数上升，通胀预期有所上升，中美利差有所收窄，Ted
利差收窄，国内资金面先紧后松，期限利差有所走阔
、 美元指数上升，中美利差有所收窄，通胀预期有所上升
上周20211001)美元指数有所上升，截至 2021 年 9 月 28 日，美元多头/空头头寸规模均明显上升，净多头头寸有所上升。美国/中国国债 10Y 利率均有所上升，中美利差有所收窄。对于美债而言，美债名义有所上升，实际利率有所下降， 其背后隐含的通胀预期有所上升。
图1：上周20211001)美元指数有所上升 图2：截至 2021 年 9 月 28 日，美元多头/空头头寸规模
均明显上升，净多头头寸有所上升
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ICE:美元指数:非商业多头持仓数量-非商业空头持仓数量:右轴ICE:美元指数:非商业多头持仓:持仓数量
ICE:美元指数:非商业空头持仓:持仓数量
-20000
数据来源：Wind、研究所 数据来源：Wind、研究所
图3：上周20210930)美国/中国国债 10Y 利率均有所上升，中美利差有所收窄
图4：上周20211001)美债名义有所上升，实际利率有所下降，其背后隐含的通胀预期有所上升
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美国通胀预期：10Y美债名义利率-10Y美债实际利率(%):右轴
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中美利差(%):10Y国债-10Y美债:右轴 中债国债到期收益率(%):10年 美国:10Y国债实际收益率(%)
美国国债到期收益率(%):10年 美国:10Y国债名义收益率(%)
数据来源：Wind、研究所 数据来源：Wind、研究所
、 美债信用利差大多走阔，Ted 利差有所收窄
上周20211001)美国企业债信用利差有所走阔或维持震荡，期限上，7- 10 年的走阔幅度较大；等级上，BBB 级走阔幅度较大。3 个月美债利率略有走阔，
3 个月美元Libor 有所下降，Ted 利差有所收窄，美国金融系统流动性整体仍较充裕。
图5：上周20211001)美国不同期限企业债信用利差维持震荡或有所走阔， 其中，7-10 年的走阔幅度较大
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美国:企业债利差:美银美国1-3年期企业债期权调整利差 美国:企业债利差:美银美国3-5年期企业债期权调整利差美国:企业债利差:美银美国5-7年期企业债期权调整利差 美国:企业债利差:美银美国7-10年期企业债期权调整利差
数据来源：Wind、研究所
图6：上周20211001)美国不同等级企业债信用利差有所走阔，其中，BBB 级走阔幅度较大
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