华润三九：2013年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2015）.PDF

  关 注 药品降价风险。随着医疗改革的不断深入，药 品降价可能性较大。 中药材价格波动。中药材价格近年来波动较为 剧烈，为行业内企业的成本控制带来一定难度， 经营风险相应增加。 2 2013 年华润三九医药股份有限公司  公司债券（第一期）跟踪评级报告（2015 ）    信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“ 中诚信证评” ）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明：  1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组 成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联 关系。  2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。  3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。  4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其 认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提 供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及 时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业 目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。  5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。  6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并及时对外公布。  3 2013 年华润三九医药股份有限公司  公司债券（第一期）跟踪评级报告（2015 ）    图 1：2010 年～2014 年我国医药制造业主营业务 募集资金专项说明 收入及利润总额情况 2013 年，公司发行 5 亿元的公司债券，扣除发 单位：亿元 行费用，实际募集资金 4.98 亿元，其中 5700 万元 用于偿还银行借款，剩余 4.41 亿元全部用于补充公 司流动资金，改善公司资金状况。截至 2014 年 12 月 31 日，公司已使用全部募集资金4.98 亿元。 公司已按照本次公司债券发行申请文件中关 于“本次募集资金运用计划”的约定使用本次公司 债券募集资金，募集资金的使用符合《发行管理办 法》、《募集资金管理规定》等相关法规的规定。 行业关注 资料来源：中商情报网，中诚信证评整理 从医药行业的长期发展趋势来看，根据国务院 受医保控费、药品降价、药企竞争压力不断 办公厅 2013 年 9 月下发的《国务院