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核心观点
➢ 偏股型仓位回落，申赎波动加大。偏股型新发基金与份额净变化额背离；一至二月资金增量入基，三月申赎波动加
大；偏股型基金仓位与业绩双双下滑。
➢ 医药、电子超配比例上行，大消费仍处高位；银行、上游原料增持力度最大，创业板减持明显。食品饮料存在调仓
整体增持力度仍有0.02% ，国防军工、家用电器以及电气设备减持力度最多。一季度公募基金重仓股占流通市值比
中，银行、建材占比提升，电气设备、交运降幅明显。基金持股市值占比上升斜率放缓，一季度走平。
➢ 个股波动加剧，价值仍是主流。指数基金回落小，债类收益跑赢股票；小盘风格占优，价值型基金仍稳定。
➢ 海康威视最受关注，光伏龙头减持显著。一季度海康威视持有基金数增加最多达265只，持股市值增加310亿元排
名首位；通威股份、隆基股份、阳光电源持有基金减少数排名前十。
➢ 头部基金公司规模愈发集中，但基金经理管理规模分散化。前5、10、20名基金公司集中度提升，前百大基金经理
管理呈分散化。
➢ 一季度新晋357只个股进入公募持仓。剔除新股外仍有超280只个股被买入。
➢ 风险提示：基金口径新成立披露不完整；客观数据不代表投资观点；季报仅披露十大重仓股反应持股不全面。
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 第2页
1 偏股型仓位回落，申赎波动加大
医药、电子超配比例上行，大消费仍处高位；银行、
2 上游原料增持力度最大，创业板减持明显
3 个股波动加剧，价值仍是主流
海康威视最受关注，光伏龙头减持显 目录
4 著 • CONTENTS
5 头部基金公司规模愈发集中，但基金
经理管理规模分散化
6 一季度新晋357只个股进入公募持仓，
剔除新股外仍有超280只
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
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PART 01 偏股型仓位回落，申赎
波动加大
请务必阅读正文之后的
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