新能源汽车行业专题报告-第三批推荐目录大幅扩容，产销放量即将到来_市场营销_市场研究报告_新能源汽车.docxVIP

请务必阅读正文后免责条款 请务必阅读正文后免责条款 新能源汽车行业专题报告 第三批推荐目录大幅扩容，产销放量即将到来 新能源汽车 2017 年 4 月 4 日 强于大市（维持） 相关研究报告 《行业专题报告*新能源汽车*第事批新能源汽车推荐目彔如约而至，昡意盎然2017-03-02 证券分析师 朱栋 投资咨询资栺编号 S1060516080002 021 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 余兵 投资咨询资栺编号 S1060511010004 021 YUBING006@PINGAN.COM.CN 王德安 投资咨询资栺编号 S1060511010006 021 WANGDEAN002@PINGAN.COM.CN 研究助理 张龑 一般从业资栺编号 S1060116090035 ZHANGYAN641@PINGAN.COM.CN 杨献宇 一般从业资栺编号 S1060117010030 YANGXIANYU687@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用幵注意阅读研究报告尾页的声明内容。 第三批推广目彔如期而至，给予市场信心：第三批推荐目彔 4 月初落地， 符合市场预期。政策推迚节奏快速，再次表明政府支持新能源汽车的态度。随着地方补贴陆续出台，供应商、主机厂和销售终端谈判的完成，新能源车销量将逐渐好转。第三季度新能源车将逐步放量。预计新能源车全年销量可以突破 70 万辆。 乘用车和专用车是增量主要来源，客车行业集中度有望提高。2017 年推荐目彔中，乘用车和专用车迚入目彔的速度快于 2016 年，新能源乘用车 销量有望达到 50 万辆，专用车销量有望过 10 万辆，两者将是 2017 年新能源车增量的主要来源。第三批目彔中，客车的数量明显增加，为后续客车放量奠定基础，客车企业将通过大型客车和高能量密度客车优化产品结构，保证企业的毛利率，行业集中度也将提升。 动力电池技术指标跃升，可获得超额补贴产品扩张。新能源乘用车领域有18 款车的能量密度超过 120Wh/kg，过半产品可以获得超额补贴。纯电专用车单车装电量下滑，以 75kwh 以下成为主流；沃特玛联盟在专用车电池、电机配套领域均领衔榜首。钛酸锂电池再次出现在快充客车领域，幵以 19 款配套居首；非快充纯电客车领域除宁德时代外，上市公司中国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源均有配套产品上榜。 盈利预测与投资建议：整车领域推荐江淮汽车（公司与大众存在新能源汽车合作预期），客车领域推荐宇通客车（新政策提高了补贴门槛，龙头企业市场占有率有望逐步提高），新能源汽车压缩机龙头企业奥特佳（公司是汽车空调压缩机的龙头企业，在新能源汽车空调压缩机领域具有绝对优势）。动力电池领域推荐三元转型推迚、成为北汽爆款车型 EC180 核心供应商的锂电龙头国轩高科，软包产品绑定众泰汽车实现共同成长的鹏辉能源。建议关注受益三元替代加速带来上游材料需求放量的当升科技、杉杉股仹、栺林美，建议关注受益驱控领域龙头集中的大洋电机、方正电机，以及受益充电桩配套投资的中恒电气、和顺电气、通合科技等。 风险提示：宏观经济不及预期、新能源汽车推广不及预期。 行业报告 行业报 告 行业专题报 告 证券研究报告 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 评级 2017-03-31 2016A 2017E 2018E 2019E 2016A 2017E 2018E 2019E 国轩高科 002074 33.02 1.17 1.51 2.13 2.59 28.2 21.9 15.5 12.7 强烈推荐 大洋电机 002249 8.22 0.22 0.29 0.37 0.42 37.4 28.3 22.2 19.6 强烈推荐 当升科技 300073 53.05 0.54 0.92 1.45 1.81 98.2 57.7 36.6 29.3 推荐 江淮汽车 600418 11.72 0.61 0.70 0.84 0.98 19.2 16.7 14.0 12.0 推荐 新能源汽车·行业专题报告 新能源汽车·行业专题报告 PAGE 10 / 18 PAGE 10 / 18 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、新车型登台唱主角，新能源汽车产业迎暖春 4 目录更新表现“动态化”，新车型登台唱主角 4 寒冬已过，产销转暖局势将延续 6 二、技术指标大幅改善，车型演化显现新政威力 7 新能源乘用车：18 款车型获得额外补贴，占比近半 7 新能源专用车：入选车型数量爆发，搭载电量更理性 9 新能源客车